Les actions de Cipher Digital chutent de 19 % en raison du risque de moratoire sur les centres de données au Texas
Les actions de Cipher Digital (CIFR) ont chuté de près de 19 % le 4 novembre, atteignant un plus bas intrajournalier de 6,18 dollars, après la victoire de la démocrate Gina Hinojosa à l’élection au poste de gouverneur du Texas. Hinojosa a proposé de suspendre le développement de nouveaux centres de données jusqu’à ce que les législateurs mettent en place des protections pour les communautés locales, créant ainsi de l’incertitude pour les entreprises qui se développent dans le domaine du calcul haute performance (HPC). Sa proposition vise les nouvelles installations ; elle ne demande ni la fermeture des sites existants ni l’interdiction totale du minage de Bitcoin.
Dans ses résultats du 2 novembre, Cipher Digital a annoncé ses premiers revenus issus de la location d’infrastructures HPC : Black Pearl a généré 5,852 millions de dollars de revenus trimestriels. Les revenus du minage de Bitcoin ont chuté à 20,849 millions de dollars, contre 71,707 millions un an plus tôt. L’entreprise a également fait état d’un portefeuille de projets en développement de 5,9 GW et indiqué que son bail de 20 ans à Barber Lake représentait environ 9,1 milliards de dollars de revenus contractuels.
La vente massive a suivi un net retournement du cours de CIFR ; des traders sur X ont relevé que l’action avait progressé d’environ 18 % lors de la séance précédente. L’incertitude politique a pesé sur les valeurs liées aux centres de données et au minage de Bitcoin, malgré les signes d’une diversification de Cipher Digital au-delà du minage. Par ailleurs, Riot a annoncé un bail de 15 ans à Corsicana avec un laboratoire d’IA de pointe. Le contrat porte sur 910 MW et sa valeur initiale est estimée à 28 milliards de dollars.
Bearish
L’impact immédiat est négatif pour Cipher Digital et pour le sentiment à l’égard des sociétés de minage de Bitcoin cotées en Bourse qui prévoient de développer leurs centres de données. La proposition de suspendre la création de nouveaux centres de données au Texas ajoute une incertitude réglementaire dans un secteur dont les valorisations dépendent de plus en plus de la capacité à transformer les sites de minage et l’accès à l’électricité en contrats de location HPC ou IA à long terme. La baisse de près de 19 % de CIFR, après une hausse d’environ 18 % lors de la séance précédente, souligne également la forte volatilité et la sensibilité du marché aux annonces politiques.
Il ne faut pas exagérer le risque : la proposition de Hinojosa concerne les nouveaux centres de données et n’interdit pas explicitement le minage de Bitcoin ni n’exige la fermeture des installations existantes. Les premiers revenus de Cipher Digital issus de contrats de location HPC et le contrat à long terme de Barber Lake pourraient soutenir sa stratégie de diversification. Le vaste accord conclu par Riot à Corsicana illustre également la valeur potentielle de l’électricité et des infrastructures pour les locataires du secteur de l’IA. Toutefois, les projets dépendent toujours des permis, de la capacité du réseau électrique, des calendriers de construction et des décisions politiques.
À court terme, les traders pourraient continuer à intégrer l’incertitude dans les cours, avec de fortes variations de CIFR et des actions de sociétés minières comparables, tout en surveillant les mesures prises par l’État et les communications des entreprises. Cette nouvelle ne modifie pas directement l’offre de Bitcoin ni les fondamentaux de son réseau ; son effet plus général sur le BTC pourrait donc rester limité, à moins que le risque politique ne se propage ou n’entraîne des changements importants dans les investissements et les ventes des mineurs. À plus long terme, une suspension ou des conditions d’approbation plus strictes pourraient retarder l’ajout de nouvelles capacités et affaiblir les perspectives de croissance des entreprises concernées. À l’inverse, des règles claires et une demande soutenue en HPC pourraient profiter aux opérateurs établis ayant sécurisé leur approvisionnement en électricité et leurs contrats de location. Le signal général du marché est donc négatif pour les actions concernées, mais pas nécessairement pour l’ensemble du marché des cryptomonnaies.