מניות Cipher Digital צנחו ב-19% בשל הסיכון להקפאת הקמת מרכזי נתונים בטקסס
מניית Cipher Digital (CIFR) ירדה בכמעט 19% ב-4 בנובמבר והגיעה לשפל תוך-יומי של 6.18 דולר, לאחר שהדמוקרטית ג'ינה הינוחוסה ניצחה במרוץ לתפקיד מושלת טקסס. הינוחוסה הציעה להקפיא את פיתוחם של מרכזי נתונים חדשים עד שהמחוקקים יקבעו הגנות לקהילות המקומיות, ובכך יצרה אי-ודאות עבור חברות המתרחבות בתחום המחשוב עתיר הביצועים (HPC). הצעתה מכוונת למתקנים חדשים; היא אינה קוראת לסגירת אתרים קיימים או לאיסור מוחלט על כריית ביטקוין.
בתוצאותיה מ-2 בנובמבר דיווחה Cipher Digital לראשונה על הכנסות מחכירת HPC: הכנסות רבעוניות של 5.852 מיליון דולר מ-Black Pearl. הכנסות כריית הביטקוין ירדו ל-20.849 מיליון דולר, לעומת 71.707 מיליון דולר שנה קודם לכן. החברה דיווחה גם על צבר פיתוח בהיקף של 5.9 GW, ואמרה כי חוזה החכירה ל-20 שנה ב-Barber Lake כולל הכנסות חוזיות של כ-9.1 מיליארד דולר.
המכירה החדה באה לאחר תפנית חדה במניית CIFR, כאשר סוחרים ב-X ציינו שהמניה עלתה בכ-18% במושב המסחר הקודם. אי-הוודאות סביב המדיניות הכבידה על המסחר במניות הקשורות למרכזי נתונים ולכריית ביטקוין, למרות סימנים לכך ש-Cipher Digital מגוונת את פעילותה מעבר לכרייה. בנפרד, Riot חשפה חוזה חכירה ל-15 שנה ב-Corsicana עם מעבדת AI פורצת דרך. החוזה כולל 910 MW ושוויו ההתחלתי מוערך ב-28 מיליארד דולר.
Bearish
ההשפעה המיידית שלילית עבור Cipher Digital ועבור הסנטימנט כלפי חברות כריית ביטקוין ציבוריות המתכננות להתרחב לתחום מרכזי הנתונים. ההצעה להשהות הקמה של מרכזי נתונים חדשים בטקסס מוסיפה אי־ודאות רגולטורית לענף שבו השווי תלוי יותר ויותר בהפיכת אתרי כרייה וגישה לחשמל לחוזי שכירות ארוכי טווח בתחום HPC או AI. הירידה של CIFR בכמעט 19%, לאחר עלייה של כ־18% במושב המסחר הקודם, מדגישה גם את התנודתיות הגבוהה ואת רגישות השוק לכותרות הנוגעות למדיניות.
אין להפריז בסיכון: הצעתו של Hinojosa נוגעת למרכזי נתונים חדשים ואינה אוסרת במפורש על כריית ביטקוין או מחייבת לסגור מתקנים קיימים. ההכנסות הראשונות של Cipher Digital מחוזי HPC והחוזה ארוך הטווח שלה עבור Barber Lake עשויים לתמוך באסטרטגיית הגיוון שלה. גם ההסכם הגדול של Riot ב־Corsicana ממחיש את הערך הפוטנציאלי של חשמל ותשתיות עבור שוכרי AI. עם זאת, הפרויקטים עדיין תלויים בהיתרים, בקיבולת רשת החשמל, בלוחות הזמנים של הבנייה ובהחלטות מדיניות.
בטווח הקצר, סוחרים עשויים להמשיך לתמחר את אי־הוודאות באמצעות תנודות חדות ב־CIFR ובמניות של חברות כרייה דומות, תוך מעקב אחר צעדים ברמת המדינה וגילויים מצד החברות. החדשות אינן משנות ישירות את היצע הביטקוין או את יסודות הרשת, ולכן השפעתן הרחבה יותר על BTC עשויה להיות מוגבלת, אלא אם הסיכון המדיני יתפשט או יוביל לשינויים משמעותיים בהשקעות ובמכירות של כורים. בטווח הארוך, השהיה או תנאי אישור מחמירים יותר עלולים לעכב הוספת קיבולת חדשה ולהחליש את ציפיות הצמיחה של החברות המושפעות. מנגד, כללים ברורים וביקוש מתמשך ל־HPC עשויים לסייע למפעילים מבוססים שהבטיחו לעצמם חשמל וחוזי שכירות. לכן, איתות השוק הכולל שלילי עבור המניות המושפעות, אך לא בהכרח עבור שוק מטבעות הקריפטו הרחב.