テキサス州のデータセンター建設一時停止リスクを受け、Cipher Digital株が19％下落
民主党のジーナ・ヒノホサ氏がテキサス州知事選で勝利したことを受け、Cipher Digital（CIFR）の株価は11月4日に約19％下落し、日中の安値は6.18ドルとなった。ヒノホサ氏は、議員らが地域社会を守るための措置を定めるまで、新たなデータセンターの開発を一時停止することを提案している。この提案により、高性能コンピューティング（HPC）分野に進出する企業の先行きに不透明感が生じた。対象となるのは新規施設であり、既存施設の閉鎖やビットコイン採掘の全面禁止を求めるものではない。
Cipher Digitalは11月2日の決算で、HPCリースによる初の収益を報告した。Black Pearlからの四半期収益は585万2,000ドルだった。ビットコイン採掘収益は、前年の7,170万7,000ドルから2,084万9,000ドルに減少した。同社は5.9 GWの開発パイプラインも報告し、Barber Lakeの20年間のリース契約には約91億ドルの契約済み収益が含まれると述べた。
この売りはCIFR株の急反転後に起きた。X上のトレーダーは、前の取引日に株価が約18％上昇していたと指摘した。政策をめぐる不透明感は、データセンターおよびビットコイン採掘関連銘柄の取引を圧迫した。一方、Cipher Digitalが採掘以外にも事業を多角化している兆しもある。別件では、Riotが最先端AI研究所とのCorsicanaにおける15年間のリース契約を公表した。契約は910 MWを対象とし、当初の契約価値は280億ドルと推定される。
Bearish
短期的な影響は、Cipher Digitalにとって、またデータセンター拡張計画を持つ上場ビットコインマイナーへの市場心理にとって弱気です。テキサス州で新たなデータセンターの建設を一時停止する提案は、マイニング施設や電力へのアクセスを長期のHPCまたはAI向けリースに転換できるかどうかに、企業の評価がますます左右されるこの業界に、規制面の不確実性をもたらします。前営業日に約18％上昇した後、CIFRが約19％下落したことも、ボラティリティの高さと政策関連のヘッドラインに対する市場の敏感さを示しています。
リスクを過大評価すべきではありません。Hinojosa氏の提案が対象とするのは新たなデータセンターであり、ビットコインのマイニングを明示的に禁止したり、既存施設の閉鎖を求めたりするものではありません。Cipher DigitalがHPCリースから得た初の収益と、Barber Lakeの長期契約は、同社の事業多角化戦略を支える可能性があります。RiotがCorsicanaで締結した大型契約も、AI事業者にとっての電力とインフラの潜在的価値を示しています。ただし、各プロジェクトは引き続き、許認可、送電網の容量、建設スケジュール、政策判断に左右されます。
短期的には、州の対応や各社の開示を注視しながら、トレーダーがCIFRや同業のマイニング株の大幅な値動きを通じて不確実性を織り込み続ける可能性があります。このニュースはビットコインの供給量やネットワークのファンダメンタルズを直接変えるものではないため、政策リスクが他地域にも広がるか、マイナーの投資や売却に大きな変化をもたらさない限り、BTC全体への影響は限定的と考えられます。長期的には、一時停止や承認条件の厳格化によって新たな供給能力の追加が遅れ、影響を受ける企業の成長期待が弱まる可能性があります。一方、明確なルールと持続的なHPC需要があれば、電力とリース契約を確保している既存事業者に追い風となり得ます。したがって、市場全体のシグナルは影響を受ける株式に対して弱気ですが、暗号資産市場全体に対して必ずしも弱気とは限りません。