德州可能暫停興建資料中心，Cipher Digital 股價下跌 19%
民主黨人 Gina Hinojosa 贏得德州州長選舉後，Cipher Digital（CIFR）股價於 11 月 4 日下跌近 19%，盤中最低來到 6.18 美元。Hinojosa 提議暫停新資料中心的開發，直到議員制定社區保護措施，讓拓展高效能運算（HPC）業務的公司面臨不確定性。她的提案針對新設施，並未要求關閉現有據點或全面禁止比特幣挖礦。
Cipher Digital 在 11 月 2 日公布的財報中，首次列報 HPC 租賃收入：Black Pearl 帶來 585.2 萬美元的季度收入。比特幣挖礦收入從一年前的 7,170.7 萬美元降至 2,084.9 萬美元。公司也表示，開發案儲備達 5.9 GW，且 Barber Lake 的 20 年租約包含約 91 億美元的合約收入。
CIFR 股價大幅反轉後，市場出現賣壓；X 上的交易者指出，該股在前一個交易時段曾上漲約 18%。政策不確定性拖累資料中心與比特幣挖礦相關交易，儘管有跡象顯示 Cipher Digital 正將業務拓展至挖礦以外。另一方面，Riot 公布與一家前沿 AI 實驗室簽訂 Corsicana 15 年租約，涵蓋 910 MW，初始合約價值估計為 280 億美元。
Bearish
立即影響對 Cipher Digital，以及對有資料中心擴建計畫的上市比特幣礦商之市場情緒而言均偏空。德州暫停興建新資料中心的提案，為這個估值愈來愈取決於能否將挖礦場址與電力取得轉化為長期 HPC 或 AI 租賃合約的產業增添監管不確定性。CIFR 在前一個交易時段上漲約 18% 後，隨即下跌近 19%，也凸顯其波動劇烈，以及市場對政策消息的敏感度。
不應誇大風險：Hinojosa 的提案針對新資料中心，並未明確禁止比特幣挖礦，也沒有要求關閉現有設施。Cipher Digital 首筆 HPC 租賃收入，以及 Barber Lake 的長期合約，可能有助於支撐其多角化策略。Riot 在 Corsicana 的大型協議也展現了電力與基礎設施對 AI 租戶的潛在價值。不過，這些專案仍取決於許可、電網容量、施工時程與政策決策。
短期而言，交易者可能會繼續透過 CIFR 及同業礦業股的大幅波動來反映不確定性，同時關注州政府行動與公司揭露。這項消息不會直接改變比特幣供給或網路基本面，因此除非政策風險擴散，或引發礦工投資與賣出行為的重大變化，否則對 BTC 的整體影響可能有限。長期而言，暫停措施或更嚴格的核准條件可能延宕新增產能，並削弱受影響公司的成長預期。反之，明確的規則與持續的 HPC 需求，可能有助於已確保電力供應並取得租賃合約的成熟業者。因此，整體市場訊號對受影響股票偏空，但不一定代表更廣泛的加密貨幣市場也會如此。