Cipher Digital وTeraWulf: ديون أقل وإمكانات واعدة للذكاء الاصطناعي
حصلت شركتا Cipher Digital (CIFR) وTeraWulf (WULF) على تصنيف «شراء» في تحليل يقارنهما بشركة CoreWeave (CRWV). ويرى الكاتب أن لدى CIFR وWULF ميزانيات عمومية أقوى، وضغوطاً أقل من الديون، وقدرة متاحة أكبر. كما أن نموذج أعمالهما القائم على تأمين إمدادات الطاقة قد يتطلب إنفاقاً رأسمالياً أقل من نموذج CoreWeave الذي يركز على قدرات الحوسبة، مما يقلل تعرضهما لارتفاع تكاليف التمويل.
تراجعت الأسهم بشدة عن أعلى مستوياتها: انخفض سهم CIFR بأكثر من 70%، وWULF بنحو 50%، وCRWV بنسبة 66%. ويربط التحليل جانباً من هذا الضعف بارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية. كما يشير إلى مخاطر مشتركة في قطاع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، منها تباطؤ الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي، وقيود سلاسل الإمداد، والضغوط على النمو والتدفق النقدي الحر. هذه تصنيفات استثمارية للأسهم، وليست توصيات بشأن العملات المشفرة.
Neutral
يركز هذا المقال على الشركات المدرجة في البورصة العاملة في مجال البنية التحتية للذكاء الاصطناعي والطاقة، وليس على العملات المشفرة؛ لذلك لا يتضمن محفزًا مباشرًا واضحًا لأسعار العملات المشفرة أو لاستقرار السوق. وتتمثل إشارته السوقية الرئيسية في ظروف التمويل: فارتفاع عوائد سندات الخزانة وتكاليف التمويل قد يضغطان على شركات النمو كثيفة رأس المال. وإذا استمرت هذه الضغوط، فقد يصبح المتداولون أكثر حذرًا تجاه الأصول عالية المخاطر عمومًا، بما فيها العملات المشفرة، لكن المقال لا يقدم بيانات أو مستجدات خاصة بالعملات المشفرة تدعم توقع اتجاه معين.
على المدى القصير، قد تؤثر تقييمات الأسهم والانخفاضات الحادة في أسعارها على المعنويات تجاه أسهم شركات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، في حين أن أي انتقال للأثر إلى العملات المشفرة سيعتمد على الأرجح بدرجة أكبر على الإقبال العام على المخاطرة وتوقعات أسعار الفائدة. وعلى المدى الطويل، يسلط التحليل الضوء على أن قوة الميزانية العمومية والقدرة المتاحة وكثافة رأس المال قد تحدد الشركات العاملة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي القادرة على التوسع بصورة مستدامة. وغالبًا ما أثرت التغيرات المماثلة في توقعات أسعار الفائدة على المعنويات تجاه الأصول عالية المخاطر، لكن استجابة العملات المشفرة ليست تلقائية. وبوجه عام، يُقيَّم تأثير ذلك على سوق العملات المشفرة بأنه محايد.