Cipher Digital и TeraWulf: меньше долга, потенциал ИИ
Cipher Digital (CIFR) и TeraWulf (WULF) получили рекомендации «ПОКУПАТЬ» в аналитическом обзоре, где их сравнивают с CoreWeave (CRWV). По словам автора, у CIFR и WULF более сильные балансы, меньше долговая нагрузка и больше доступных мощностей. Кроме того, их модель, основанная на обеспеченных поставках электроэнергии, может требовать меньших капитальных затрат, чем ориентированная на вычислительные мощности модель CoreWeave, что снижает подверженность росту стоимости финансирования.
С момента достижения максимумов акции резко упали: CIFR — более чем на 70%, WULF — примерно на 50%, а CRWV — на 66%. В обзоре часть слабости связывают с высокой доходностью казначейских облигаций США. Также отмечены общие для сектора инфраструктуры ИИ риски, включая замедление капитальных расходов на ИИ, ограничения в цепочках поставок и давление на рост и свободный денежный поток. Это инвестиционные рейтинги акций, а не рекомендации по криптовалютам.
Neutral
В статье рассматриваются публичные компании, занимающиеся инфраструктурой ИИ и энергетикой, а не криптовалюты, поэтому в ней нет очевидного прямого катализатора для цен на криптовалюты или стабильности рынка. Главный рыночный сигнал связан с условиями финансирования: высокая доходность казначейских облигаций США и высокие затраты на привлечение средств могут оказывать давление на быстрорастущие компании с высокой капиталоёмкостью. Если это давление сохранится, трейдеры могут стать осторожнее в отношении рисковых активов в целом, включая криптовалюты, однако статья не содержит специфических данных или событий, связанных с криптовалютами, которые позволяли бы сделать вывод о направлении движения рынка.
В краткосрочной перспективе рейтинги акций и резкое падение их стоимости могут повлиять на настроения в отношении акций компаний — разработчиков инфраструктуры ИИ. При этом возможное влияние на криптовалюты, вероятно, будет в большей степени зависеть от общего аппетита к риску и ожиданий по процентным ставкам. В долгосрочной перспективе анализ подчёркивает, что финансовая устойчивость, доступные мощности и капиталоёмкость могут определять, какие компании в сфере инфраструктуры ИИ смогут устойчиво расширяться. Подобные изменения ожиданий по процентным ставкам нередко влияли на настроения в отношении рисковых активов, однако реакция криптовалют не является автоматической. В целом влияние на рынок криптовалют оценивается как нейтральное.