Circle 推出 Arc 推動迷因幣交易，考驗穩定幣策略
Circle 於 9 月 16 日推出 Arc，一個專注於穩定幣支付與應用程式的新區塊鏈。BlackRock、Visa、Mastercard 與 DTCC 以創始驗證者身分加入 Circle。Arc 在首日處理了 776 萬筆交易，而 DEX 交易量達到 4.108 億美元。約 82% 的 DEX 活動來自迷因幣發射平台，單是 Arguspad 就創造了 2.02 億美元交易量，並在 24 小時內發行超過 80,000 個代幣。
Arc 的推出類似 Robinhood Chain 的早期策略，後者將迷因幣交易與代幣化實體資產結合。不過，Arc 在第一天吸引的投機活動遠高於 Robinhood Chain，而 Robinhood Chain 的早期資本則集中於借貸市場。Circle 先前表示 Arc 將專注於支付與 AI 代理，但推出數據顯示，迷因交易正被用來加速使用者獲取。
其戰略動機在於財務。Circle 第二季從儲備收入中獲得約 6.68 億美元，約占總營收的 95%。扣除分銷、交易與營運成本後，營業利益僅為 3,440 萬美元。Coinbase 仍是主要的營收分成夥伴。Circle 可能利用 Arc 及自有支付基礎設施，提高透過其專有渠道進行的 USDC 活動比例，並降低對分銷商的依賴。
Circle 也推出了用於機器支付的 x402 Facilitator，加入 Arc 支援，並透過 Arc 與 Ethereum 提供 cirBTC 借貸服務。競爭者包括 Tempo、Plasma 與 Stable。Arc 的長期影響仍不確定：首日 USDC 活動仍低於 USDC 總供應量的 1%，而該網路在穩定幣支付、代幣化資產與區塊鏈流動性方面面臨激烈競爭。
Neutral
即時市場影響中性。Arc首日數據強勁，可能支持市場短期關注USDC、迷因幣發射平台及相關流動性場域。BlackRock、Visa、Mastercard與DTCC的參與，也強化了機構企業正在建構穩定幣基礎設施的敘事。
然而，相關活動主要由投機性迷因交易主導，而非支付或代幣化的現實世界資產。這可以暫時帶來交易量與流動性，但也會增加波動性、代幣發行風險，以及資金快速流出的可能性。與Robinhood Chain的比較顯示，高活躍度的發布可以形成交易飛輪，但並不能證明採用具有可持續性。
對Circle而言，Arc可以透過自有基礎設施增加USDC使用量，並擴大與Coinbase x402服務競爭的支付服務，從而改善經濟效益。不過，Arc初始的USDC餘額相較於總供應量仍然很小，而Circle仍面臨儲備收益下降、高分銷成本，以及來自Ethereum、Tron、Base、Solana和新建專用支付鏈的競爭。
短期而言，交易者可能關注與ARC相關的投機活動、USDC流動性、迷因幣發行，以及連接Arc的協議活動。這些領域很可能會持續波動。長期而言，關鍵指標包括Arc的穩定幣供應量、經常性支付量、開發者活動、借貸流動性，以及Circle在未來財報中的自有USDC份額。在這些指標改善之前，這次發布較適合被視為一項重要的基礎設施發展，而非廣泛加密貨幣市場已獲確認的利多催化劑。