CLARITY taslağı Circle (CRCL)'ı etkiledi; USDC'nin pasif getirisi yasakla karşı karşıya

| unchainedcrypto.com
Circle’ın hisseleri (CRCL), CLARITY Act’in yeni taslağının stablecoin bakiyeleri üzerindeki “pasif getiri”nin yasaklanabileceği endişelerini artırmasının ardından halka açık şirket olarak geçirdiği en kötü günde yaklaşık %20 düştü. Tüccarlar, Circle’ın gelirlerinin ~%95,5’inin USDC rezervlerinden elde edilen faizle bağlantılı olduğuna odaklandı. Stablecoin getirisine ilişkin kurallarda veya rezerv gelir mekanizmalarında herhangi bir değişiklik varlık için marj açısından varoluşsal bir risk olarak değerlendirildi ve bu hareket, Coinbase (COIN) hisselerini yaklaşın %11 oranında düşürerek aşağı çekti. Bernstein’den gelen yeni bir açı, yatırımcıların Circle’ın “ihraççı” rolünü ayrı bir “dağıtıcı” işlevi ile karıştırıyor olabileceğini öne sürüyor. Firma, CLARITY Act’in USDC rezerv faizini kendiliğinden ortadan kaldırmayabileceğini, ancak bu getiriyi kimin toplamasına izin verileceğini değiştirebileceğini savunuyor—dolayısıyla satış baskısı yanlış fiyatlanmış olabilir. Kripto tüccarları için kısa vadeli düzen açık: CLARITY Act ile ilgili haber riskinin, nihai politika detayları daha az zararlı olduğunu gösterse bile, USDC ile ilgili ekonomi ve stablecoin’e yakın hisse senetleri çevresinde oynaklığı yüksek tutması muhtemel.
Bearish
Bu haber etkilenen hisseler için düşüş yönlü çünkü CLARITY Yasası taslağı doğrudan Circle’ın USDC kaynaklı faiz gelirlerinin temel ekonomisini sorguluyor. Nihai yasa yalnızca “kârı kimin aldığı”nı değiştirse rezerv faizlerini kaldırmasa bile piyasalar genellikle belirsizliği önce fiyatlar. Yapılan anlık yeniden fiyatlama CRCL’yi hareket ettirdi ve COIN’e yayıldı; bu da yatırımcıların marj sıkışması riski ve gelecekteki nakit akışları üzerinde azalan görünürlük beklediğini gösteriyor. Kısa vadede, USDC getiri beklentileri ve stablecoin ile ilişkili hisseler etrafında haber kaynaklı volatilitenin devam etmesini bekleyin. Uzun vadede, politika yapıcılar USDC rezerv faizlerinin (farklı şekilde yönlendirilse bile) korunacağını netleştirirse düşüş sabitlenebilir; ancak o netlik gelene kadar risk primleri muhtemelen yüksek kalacak.