Circle steigert Gewinn dank ARC-Verkauf, während die Erträge aus USDC-Reserven sinken
Circle meldete für das dritte Quartal Umsätze und Reserveerträge von 865 Millionen US-Dollar, ein Plus von 17 % gegenüber dem Vorjahr. Davon entfielen 182 Millionen US-Dollar auf den Vorverkauf des ARC-Tokens. Der Nettogewinn stieg um 5 % auf 226 Millionen US-Dollar, und der verwässerte Gewinn je Aktie erhöhte sich von 0,64 auf 0,84 US-Dollar. Ohne die Erlöse aus ARC wären Umsatz und Reserveerträge jedoch um etwa 8 % auf 683 Millionen US-Dollar gesunken, während das bereinigte EBITDA um 21 % auf rund 135 Millionen US-Dollar zurückgegangen wäre.
Der durchschnittliche Umlauf von USDC nahm um 8 % zu, doch Circles Reserveerträge sanken um 8 % auf 657,6 Millionen US-Dollar, da die durchschnittliche Rendite der Reserven auf 3,5 % fiel. Der USDC-Umlauf erreichte 73,9 Milliarden US-Dollar, während der Marktanteil des Stablecoins auf 27 % zurückging. Circle baut das Zahlungsgeschäft und die Arc-Blockchain als neue Einnahmequellen aus. Das Unternehmen strebt für 2027 nennenswerte Umsätze aus seinem Zahlungsnetzwerk sowie den Übergang zu Proof of Stake an. Außerdem plant es Stellenstreichungen, von denen etwa 5 % der Beschäftigten betroffen sein sollen. Die Ergebnisse verdeutlichen Circles Bemühungen, angesichts sinkender Renditen und zunehmenden Wettbewerbs bei Stablecoins die Abhängigkeit von Reserveerträgen aus USDC zu verringern.
Neutral
Die direkte Auswirkung auf den USDC-Preis dürfte neutral sein: Die Ergebnisse von Circle verändern die Dollarbindung von USDC nicht, und die umlaufende Menge wuchs weiter, obwohl der Marktanteil zurückging. Bei ARC trägt der Vorverkauf zur Bekanntheit und Finanzierung des Projekts bei, doch die Zusammenfassungen liefern keine Belege für eine anhaltende Nachfrage oder einen liquiden Markt. Daher lässt sich keine klare Preisrichtung ableiten. Kurzfristig könnten sich Händler auf die schwächeren zugrunde liegenden Erträge ohne ARC und auf sinkende Renditen der Reserven konzentrieren, was die Stimmung gegenüber Circle-bezogenen Vermögenswerten belasten könnte. Längerfristig könnten das Wachstum im Zahlungsverkehr und Arcs geplanter Übergang zu Proof of Stake einen neuen Nutzen schaffen; beides hängt jedoch von der Umsetzung und der Netzwerkaktivität ab. Niedrigere Reserveerträge und der Wettbewerb unter Stablecoins bleiben Risiken. Insgesamt deuten die Informationen eher auf gemischte als auf eindeutig positive oder negative Preiseffekte hin.