Los beneficios de Circle aumentan gracias a la venta de ARC, mientras caen los ingresos de las reservas de USDC
Circle registró en el tercer trimestre unos ingresos e ingresos de reservas de 865 millones de dólares, un 17 % más interanual, de los cuales 182 millones procedieron de la preventa de su token ARC. El beneficio neto aumentó un 5 %, hasta los 226 millones de dólares, y el beneficio diluido por acción pasó de 0,64 a 0,84 dólares. Sin embargo, excluyendo los ingresos de ARC, los ingresos y los ingresos de reservas habrían caído alrededor de un 8 %, hasta los 683 millones de dólares, mientras que el EBITDA ajustado habría descendido un 21 %, hasta aproximadamente 135 millones.
La circulación media de USDC creció un 8 %, pero los ingresos de reservas de Circle bajaron un 8 %, hasta los 657,6 millones de dólares, al reducirse el rendimiento medio de las reservas al 3,5 %. La circulación de USDC alcanzó los 73.900 millones de dólares, mientras que su cuota del mercado de las monedas estables descendió al 27 %. Circle está impulsando los pagos y su cadena de bloques Arc como nuevas fuentes de ingresos, con el objetivo de generar ingresos significativos de su red de pagos y completar la transición a la prueba de participación en 2027. También prevé recortar alrededor del 5 % de su plantilla. Los resultados ponen de relieve los esfuerzos de Circle por reducir su dependencia de los ingresos de las reservas de USDC, en un contexto de rendimientos más bajos y creciente competencia en el mercado de las monedas estables.
Neutral
Es probable que el impacto directo en el precio de USDC sea neutro: los resultados de Circle no alteran la paridad de USDC con el dólar y la circulación siguió creciendo, aunque su cuota de mercado disminuyó. En el caso de ARC, la preventa contribuye a dar visibilidad al proyecto y a financiarlo, pero los resúmenes no aportan pruebas de una demanda sostenida ni de un mercado líquido, por lo que no se puede inferir una dirección clara para el precio. A corto plazo, los operadores podrían centrarse en los resultados subyacentes más débiles al excluir ARC y en la caída de los rendimientos de las reservas, factores que podrían perjudicar la percepción de los activos relacionados con Circle. A más largo plazo, el crecimiento de los pagos y la transición prevista de Arc al mecanismo de prueba de participación podrían generar nuevas utilidades, pero ambos dependen de la ejecución y de la actividad de la red. La reducción de los ingresos de las reservas y la competencia entre las monedas estables siguen siendo riesgos; en conjunto, la información apunta a efectos mixtos, no claramente alcistas ni bajistas, sobre los precios.