Laba Circle meningkat berkat penjualan ARC, sementara pendapatan dari cadangan USDC turun
Circle melaporkan pendapatan dan penghasilan dari cadangan sebesar $865 juta pada kuartal ketiga, naik 17% dibandingkan tahun sebelumnya, dengan $182 juta berasal dari prapenjualan token ARC. Laba bersih naik 5% menjadi $226 juta, dan laba per saham terdilusi meningkat menjadi $0,84 dari $0,64. Namun, tanpa hasil dari ARC, pendapatan dan penghasilan dari cadangan diperkirakan turun sekitar 8% menjadi $683 juta, sementara EBITDA yang disesuaikan turun 21% menjadi sekitar $135 juta.
Rata-rata peredaran USDC tumbuh 8%, tetapi penghasilan Circle dari cadangan turun 8% menjadi $657,6 juta karena imbal hasil rata-rata cadangan merosot menjadi 3,5%. Peredaran USDC mencapai $73,9 miliar, sementara pangsa pasarnya di pasar stablecoin turun menjadi 27%. Circle mengembangkan bisnis pembayaran dan blockchain Arc sebagai sumber pendapatan baru, dengan target memperoleh pendapatan yang signifikan dari jaringan pembayaran serta beralih ke proof of stake pada 2027. Perusahaan juga berencana memangkas jumlah karyawan, yang akan berdampak pada sekitar 5% tenaga kerjanya. Hasil ini menegaskan upaya Circle untuk mengurangi ketergantungan pada penghasilan cadangan USDC di tengah penurunan imbal hasil dan meningkatnya persaingan stablecoin.
Neutral
Dampak langsung terhadap harga USDC kemungkinan netral: hasil kinerja Circle tidak mengubah patokan USDC terhadap dolar, dan jumlah yang beredar terus meningkat meskipun pangsa pasarnya menurun. Untuk ARC, prapenjualan mendukung peningkatan kesadaran dan pendanaan proyek, tetapi ringkasan yang tersedia tidak menunjukkan adanya permintaan berkelanjutan atau pasar yang likuid, sehingga arah harga yang jelas tidak dapat disimpulkan. Dalam jangka pendek, trader mungkin akan mencermati kinerja laba mendasar yang lebih lemah jika ARC dikecualikan serta imbal hasil cadangan yang menurun, yang dapat membebani sentimen terhadap aset terkait Circle. Dalam jangka panjang, pertumbuhan pembayaran dan rencana Arc untuk beralih ke proof-of-stake dapat menciptakan kegunaan baru, tetapi keduanya bergantung pada pelaksanaan dan aktivitas jaringan. Pendapatan cadangan yang lebih rendah dan persaingan stablecoin tetap menjadi risiko; secara keseluruhan, informasi ini menunjukkan dampak harga yang beragam, bukan jelas bullish ataupun bearish.