Das USDC-Volumen steigt rasant, während Circles Einnahmen von den Reserven abhängen
Die Ergebnisse von Circle für das erste und zweite Quartal 2026 zeigen ein rasantes Wachstum der USDC-Aktivität bei anhaltender Abhängigkeit von Zinserträgen. Im ersten Quartal erreichte der USDC-Umlauf 77 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 28 % gegenüber dem Vorjahr, während das On-Chain-Transaktionsvolumen um 263 % auf 2,15 Billionen US-Dollar stieg. Circle meldete einen Umsatz und Reserveerträge von 694 Millionen US-Dollar. Das annualisierte Volumen des Circle Payments Network (CPN) belief sich auf 8,3 Milliarden US-Dollar, 17 % mehr als im Vorquartal. Seit Beginn der öffentlichen Tests im Oktober 2025 verarbeitete die Arc-Plattform insgesamt 244,1 Millionen Transaktionen.
Im zweiten Quartal stieg das On-Chain-Transaktionsvolumen von USDC gegenüber dem Vorjahr um 151 % auf 14,8 Billionen US-Dollar; der Tagesdurchschnitt lag bei 163 Milliarden US-Dollar. Zum Quartalsende belief sich der USDC-Umlauf auf 73,3 Milliarden US-Dollar – 19 % mehr als im Vorjahr, aber weniger als die 77 Milliarden US-Dollar im ersten Quartal. Circle meldete einen Umsatz und Reserveerträge von 701,3 Millionen US-Dollar, darunter 667,7 Millionen US-Dollar aus Zinsen auf Reserven und lediglich 5,3 Millionen US-Dollar aus Transaktionserlösen. Der Nettogewinn lag bei 48 Millionen US-Dollar. Die Rendite der Reserven betrug etwa 3,5 %. Das annualisierte CPN-Volumen erreichte bei 175 Institutionen 14,7 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 76 % gegenüber dem Vorquartal. Für Händler stützt die zunehmende Nutzung von USDC die Verbreitung des Stablecoins und seine Rolle bei der Abwicklung, doch sein Umlauf und die Erträge von Circle bleiben zinssensibel. Das CPN-Wachstum wird ein wichtiger Indikator dafür sein, ob die Zahlungsaktivitäten die Einnahmen von Circle diversifizieren können.
Neutral
Die Berichte deuten auf eine stärkere Nutzung von USDC hin: Das On-Chain-Volumen stieg im zweiten Quartal sprunghaft an, und CPN baute seine institutionelle Reichweite sowie sein annualisiertes Volumen aus. Diese Trends könnten das Vertrauen in den Nutzen von USDC stärken und die Nachfrage nach Liquidität für die Abwicklung unterstützen. Die Nachrichten lassen jedoch keine Änderung der Dollarbindung oder der Reserveunterlegung von USDC erkennen und bieten daher keinen direkten Auslöser für eine anhaltende Kursbewegung des Tokens. Die Umlaufmenge im zweiten Quartal lag zudem unter der des ersten Quartals, obwohl sie weiterhin höher war als ein Jahr zuvor. Kurzfristig könnten Händler das Aktivitätswachstum als positives Signal für die zunehmende Akzeptanz werten. USDC ist jedoch darauf ausgelegt, dem US-Dollar zu folgen, wodurch die Kursauswirkungen unter normalen Bedingungen begrenzt sind. Längerfristig könnten die fortgesetzte Nutzung und das Wachstum von Zahlungsnetzwerken die Rolle von USDC auf den Kryptomärkten stärken. Circles Abhängigkeit von Zinserträgen aus den Reserven und das Zinsänderungsrisiko bleiben Risiken für das Unternehmen und sind kein eindeutiges Signal für die Kursrichtung von USDC selbst.