USDCの取引量が急増、Circleの収益は準備金に依存
Circleの2026年第1四半期および第2四半期の業績は、金利収入への依存が続く一方で、USDCの利用が急速に拡大していることを示しています。第1四半期のUSDC流通量は770億ドルに達し、前年同期比28%増となりました。オンチェーン取引高は263%増の2.15兆ドルでした。Circleは、売上高および準備金収入として6億9,400万ドルを報告しました。Circle Payments Network（CPN）の年換算取引高は83億ドルで、前四半期比17%増でした。また、Arcプラットフォームは2025年10月の一般公開テスト開始以降、累計2億4,410万件の取引を処理しました。
第2四半期のUSDCオンチェーン取引高は前年同期比151%増の14.8兆ドルに達し、1日当たりの平均は1,630億ドルでした。四半期末のUSDC流通量は733億ドルで、前年同期比19%増でしたが、第1四半期の770億ドルを下回りました。Circleは売上高および準備金収入として7億130万ドルを報告し、そのうち6億6,770万ドルは準備金の利息収入、取引収入はわずか530万ドルでした。純利益は4,800万ドルでした。準備金利回りは約3.5%でした。175の機関におけるCPNの年換算取引高は147億ドルに達し、前四半期比76%増となりました。トレーダーにとって、USDCの利用拡大はこのステーブルコインの普及と決済手段としての役割を後押ししますが、流通量とCircleの収益は引き続き金利の影響を受けます。決済活動がCircleの収益源の多様化につながるかどうかを見極めるうえで、CPNの成長が重要な指標となります。
Neutral
報道は、USDCの採用が拡大していることを示しています。第2四半期にはオンチェーン取引量が急増し、CPNは機関投資家への展開範囲と年率換算取引量を拡大しました。こうした動きは、USDCの有用性への信頼を高め、決済流動性への需要を支える可能性があります。しかし、今回のニュースは、USDCの対ドルペッグや準備資産による裏付けに変化があったことを示していないため、トークン価格の持続的な変動をもたらす直接的な材料にはなりません。また、第2四半期の流通量は前年同期を上回ったものの、第1四半期よりは減少しました。短期的には、トレーダーが活動の拡大を採用進展の前向きなシグナルと受け止める可能性がありますが、USDCは米ドルに連動するよう設計されているため、通常の状況では価格への影響は限定的です。長期的には、利用の継続と決済ネットワークの拡大によって、暗号資産市場におけるUSDCの役割が強まる可能性があります。一方、準備資産からの利息収入に対するCircleの依存や金利へのエクスポージャーは、同社の事業にとってのリスクであり、USDC自体の方向性を明確に示すものではありません。