Jumlah dagangan USDC melonjak ketika pendapatan Circle bergantung pada rizab
Keputusan Circle bagi suku pertama dan kedua 2026 menunjukkan aktiviti USDC berkembang pesat, di samping kebergantungan berterusan pada pendapatan faedah. Pada Q1, edaran USDC mencapai $77 bilion, meningkat 28% berbanding tahun sebelumnya, manakala volum transaksi dalam rantaian meningkat 263% kepada $2.15 trilion. Circle melaporkan hasil dan pendapatan rizab sebanyak $694 juta. Circle Payments Network (CPN) mencatat volum tahunan sebanyak $8.3 bilion, meningkat 17% berbanding suku sebelumnya, dan platform Arc telah memproses sejumlah 244.1 juta transaksi sejak ujian awam bermula pada Oktober 2025.
Pada Q2, volum transaksi USDC dalam rantaian melonjak 151% berbanding tahun sebelumnya kepada $14.8 trilion, dengan purata $163 bilion sehari. Edaran USDC pada penghujung suku berjumlah $73.3 bilion, meningkat 19% berbanding tahun sebelumnya tetapi lebih rendah daripada angka Q1 sebanyak $77 bilion. Circle melaporkan hasil dan pendapatan rizab sebanyak $701.3 juta, termasuk $667.7 juta daripada faedah rizab dan hanya $5.3 juta daripada hasil transaksi; pendapatan bersih ialah $48 juta. Hasil rizab sekitar 3.5%. Volum tahunan CPN mencapai $14.7 bilion merentas 175 institusi, meningkat 76% berbanding suku sebelumnya. Bagi pedagang, peningkatan penggunaan USDC menyokong penerimaan stablecoin itu dan peranannya dalam penyelesaian transaksi, tetapi edarannya serta pendapatan Circle kekal sensitif terhadap kadar faedah. Pertumbuhan CPN akan menjadi petunjuk penting sama ada aktiviti pembayaran dapat mempelbagaikan hasil Circle.
Neutral
Laporan menunjukkan penerimaan USDC yang semakin kukuh: volum dalam rantaian melonjak pada Q2, manakala CPN meluaskan jangkauan institusinya dan volum tahunannya. Trend ini boleh meningkatkan keyakinan terhadap kegunaan USDC dan menyokong permintaan terhadap kecairan penyelesaian. Namun, berita ini tidak menunjukkan sebarang perubahan pada tambatan USDC kepada dolar atau sokongan rizabnya, maka ia tidak menawarkan pemangkin langsung untuk pergerakan harga token yang berterusan. Angka peredaran Q2 juga lebih rendah berbanding Q1, walaupun masih lebih tinggi berbanding tahun sebelumnya. Dalam jangka pendek, pedagang mungkin menganggap pertumbuhan aktiviti ini sebagai isyarat positif penerimaan, tetapi USDC direka untuk menjejaki dolar AS, sekali gus mengehadkan kesan terhadap harga dalam keadaan biasa. Dalam jangka panjang, penggunaan berterusan dan pertumbuhan rangkaian pembayaran boleh mengukuhkan peranan USDC dalam pasaran kripto; kebergantungan Circle pada faedah rizab dan pendedahannya kepada kadar faedah kekal sebagai risiko kepada perniagaan syarikat, bukannya isyarat arah yang jelas untuk USDC itu sendiri.