Wolumen USDC gwałtownie rośnie, a zyski Circle zależą od rezerw
Wyniki Circle za pierwszy i drugi kwartał 2026 roku pokazują szybki wzrost aktywności USDC, przy utrzymującej się zależności od dochodów z odsetek. W pierwszym kwartale podaż USDC w obiegu osiągnęła 77 mld dolarów, co oznacza wzrost o 28% rok do roku, natomiast wolumen transakcji on-chain zwiększył się o 263%, do 2,15 bln dolarów. Circle odnotowała 694 mln dolarów przychodów i dochodów z rezerw. Roczny wolumen Circle Payments Network (CPN) wyniósł 8,3 mld dolarów, o 17% więcej niż w poprzednim kwartale, a platforma Arc przetworzyła łącznie 244,1 mln transakcji od rozpoczęcia publicznych testów w październiku 2025 roku.
W drugim kwartale wolumen transakcji USDC on-chain wzrósł o 151% rok do roku, do 14,8 bln dolarów, osiągając średnio 163 mld dolarów dziennie. Na koniec kwartału podaż USDC w obiegu wyniosła 73,3 mld dolarów, o 19% więcej niż rok wcześniej, ale mniej niż 77 mld dolarów w pierwszym kwartale. Circle odnotowała 701,3 mln dolarów przychodów i dochodów z rezerw, w tym 667,7 mln dolarów odsetek od rezerw i zaledwie 5,3 mln dolarów przychodów z transakcji; zysk netto wyniósł 48 mln dolarów. Rentowność rezerw wynosiła około 3,5%. Roczny wolumen CPN osiągnął 14,7 mld dolarów w 175 instytucjach, co oznacza wzrost o 76% względem poprzedniego kwartału. Dla traderów rosnące wykorzystanie USDC sprzyja upowszechnianiu stablecoina i umacnia jego rolę w rozliczeniach, jednak zarówno podaż w obiegu, jak i zyski Circle nadal są wrażliwe na stopy procentowe. Wzrost CPN będzie ważnym wskaźnikiem tego, czy działalność płatnicza może zdywersyfikować przychody Circle.
Neutral
Raporty wskazują na większą adopcję USDC: wolumen transakcji on-chain gwałtownie wzrósł w drugim kwartale, a CPN poszerzyła zasięg instytucjonalny i zwiększyła roczny wolumen. Trendy te mogą wzmocnić zaufanie do użyteczności USDC i wesprzeć popyt na płynność rozliczeniową. Wiadomości nie wskazują jednak na zmianę powiązania USDC z dolarem ani zabezpieczenia w rezerwach, więc nie stanowią bezpośredniego katalizatora trwałego ruchu ceny tokena. Ponadto podaż w obiegu w drugim kwartale była niższa niż w pierwszym, choć nadal przewyższała poziom sprzed roku. W krótkim terminie traderzy mogą uznać wzrost aktywności za pozytywny sygnał adopcji, ale USDC zaprojektowano tak, by jego wartość podążała za dolarem amerykańskim, co w normalnych warunkach ogranicza wpływ na cenę. W dłuższej perspektywie dalsze wykorzystanie i rozwój sieci płatniczych mogą wzmocnić rolę USDC na rynkach kryptowalut. Zależność Circle od odsetek od rezerw oraz ekspozycja na zmiany stóp procentowych pozostają ryzykiem dla działalności firmy, a nie wyraźnym sygnałem co do kierunku ceny samego USDC.