O volume de USDC dispara enquanto os ganhos da Circle dependem das reservas
Os resultados da Circle no primeiro e no segundo trimestre de 2026 mostram um rápido crescimento da atividade de USDC, acompanhado pela dependência contínua da receita de juros. No primeiro trimestre, a circulação de USDC chegou a US$ 77 bilhões, alta de 28% em relação ao ano anterior, enquanto o volume de transações on-chain subiu 263%, para US$ 2,15 trilhões. A Circle registrou US$ 694 milhões em receita e rendimentos das reservas. A Circle Payments Network (CPN) teve um volume anualizado de US$ 8,3 bilhões, alta de 17% em relação ao trimestre anterior, e sua plataforma Arc havia processado 244,1 milhões de transações acumuladas desde o início dos testes públicos, em outubro de 2025.
No segundo trimestre, o volume de transações on-chain de USDC avançou 151% em relação ao ano anterior, para US$ 14,8 trilhões, com média diária de US$ 163 bilhões. A circulação de USDC ficou em US$ 73,3 bilhões no fim do trimestre, alta de 19% em relação ao ano anterior, mas abaixo dos US$ 77 bilhões do primeiro trimestre. A Circle registrou US$ 701,3 milhões em receita e rendimentos das reservas, incluindo US$ 667,7 milhões em juros das reservas e apenas US$ 5,3 milhões em receita de transações; o lucro líquido foi de US$ 48 milhões. Os rendimentos das reservas ficaram em torno de 3,5%. O volume anualizado da CPN chegou a US$ 14,7 bilhões, abrangendo 175 instituições, alta de 76% em relação ao trimestre anterior. Para os traders, o aumento do uso de USDC favorece a adoção da stablecoin e seu papel nas liquidações, mas tanto sua circulação quanto os ganhos da Circle continuam sensíveis às taxas de juros. O crescimento da CPN será um indicador importante para saber se a atividade de pagamentos pode diversificar a receita da Circle.
Neutral
Os relatos apontam para uma adoção maior do USDC: o volume on-chain disparou no segundo trimestre, e a CPN ampliou seu alcance institucional e seu volume anualizado. Essas tendências podem aumentar a confiança na utilidade do USDC e sustentar a demanda por liquidez para liquidação. No entanto, as notícias não indicam mudanças na paridade do USDC com o dólar nem na cobertura de suas reservas, portanto não oferecem um catalisador direto para uma alta sustentada do preço do token. Além disso, o número em circulação no segundo trimestre foi menor que no primeiro, embora tenha permanecido acima do registrado um ano antes. No curto prazo, os traders podem interpretar o crescimento da atividade como um sinal positivo de adoção, mas o USDC foi projetado para acompanhar o dólar americano, o que limita o impacto sobre seu preço em condições normais. No longo prazo, a continuidade do uso e o crescimento das redes de pagamento podem reforçar o papel do USDC nos mercados de criptomoedas; a dependência da Circle dos rendimentos das reservas e sua exposição às taxas de juros continuam sendo riscos para os negócios da empresa, e não um sinal direcional claro para o próprio USDC.