USDC-volymen skjuter i höjden medan Circles intäkter är beroende av reserver
Circles resultat för första och andra kvartalet 2026 visar snabbt växande aktivitet i USDC, samtidigt som bolaget fortsatt är beroende av ränteintäkter. Under Q1 uppgick mängden USDC i cirkulation till 77 miljarder dollar, en ökning med 28 % jämfört med året innan, medan transaktionsvolymen på kedjan steg med 263 % till 2,15 biljoner dollar. Circle redovisade 694 miljoner dollar i intäkter och reservintäkter. Circle Payments Network (CPN) hade en annualiserad volym på 8,3 miljarder dollar, upp 17 % från föregående kvartal, och plattformen Arc hade behandlat sammanlagt 244,1 miljoner transaktioner sedan den offentliga testningen inleddes i oktober 2025.
Under Q2 ökade USDC:s transaktionsvolym på kedjan med 151 % jämfört med året innan till 14,8 biljoner dollar, i genomsnitt 163 miljarder dollar per dag. Mängden USDC i cirkulation uppgick vid kvartalets slut till 73,3 miljarder dollar, en ökning med 19 % jämfört med året innan men lägre än Q1-nivån på 77 miljarder dollar. Circle redovisade 701,3 miljoner dollar i intäkter och reservintäkter, varav 667,7 miljoner dollar kom från ränta på reserver och endast 5,3 miljoner dollar från transaktionsintäkter. Nettoresultatet var 48 miljoner dollar. Avkastningen på reserverna låg på omkring 3,5 %. CPN:s annualiserade volym nådde 14,7 miljarder dollar fördelat på 175 institutioner, en ökning med 76 % från föregående kvartal. För handlare stöder den ökande användningen av USDC stablecoinets spridning och roll inom avveckling, men dess cirkulation och Circles intäkter är fortsatt känsliga för ränteläget. CPN:s tillväxt blir en viktig indikator på om betalningsaktiviteten kan diversifiera Circles intäkter.
Neutral
Rapporterna pekar på en ökad användning av USDC: volymen på kedjan steg kraftigt under andra kvartalet, och CPN utökade sin institutionella räckvidd och sin annualiserade volym. Dessa trender kan stärka förtroendet för USDC:s användbarhet och stödja efterfrågan på likviditet för avveckling. Nyheterna tyder dock inte på någon förändring av USDC:s dollarpeg eller reservtäckning och utgör därför ingen direkt katalysator för en varaktig prisrörelse i tokenen. Cirkulationssiffran för andra kvartalet var dessutom lägre än för första kvartalet, trots att den fortfarande var högre än året innan. På kort sikt kan handlare se den ökade aktiviteten som en positiv signal om användning, men USDC är utformat för att följa den amerikanska dollarn, vilket begränsar priseffekten under normala förhållanden. På längre sikt kan fortsatt användning och tillväxt i betalningsnätverk stärka USDC:s roll på kryptomarknaderna. Circles beroende av ränteintäkter från reserver och exponering mot räntor är fortfarande risker för företagets verksamhet, snarare än en tydlig riktningssignal för USDC i sig.