Circle'ın kazançları rezervlerine bağlıyken USDC hacmi hızla artıyor
Circle’ın 2026’nın ilk ve ikinci çeyrek sonuçları, faiz gelirlerine bağımlılığın sürmesinin yanı sıra USDC faaliyetlerinde hızlı bir büyüme olduğunu gösteriyor. İlk çeyrekte dolaşımdaki USDC miktarı yıllık bazda %28 artarak 77 milyar dolara ulaşırken, zincir üstü işlem hacmi %263 yükselerek 2,15 trilyon dolar oldu. Circle, 694 milyon dolar gelir ve rezerv geliri bildirdi. Circle Payments Network’ün (CPN) yıllıklandırılmış hacmi çeyreklik bazda %17 artışla 8,3 milyar dolara çıktı. Arc platformu ise Ekim 2025’te halka açık testlerin başlamasından bu yana toplam 244,1 milyon işlemi işledi.
İkinci çeyrekte USDC’nin zincir üstü işlem hacmi yıllık bazda %151 artarak 14,8 trilyon dolara ulaştı; günlük ortalama hacim 163 milyar dolar oldu. Çeyrek sonunda dolaşımdaki USDC miktarı, yıllık bazda %19 artışla 73,3 milyar dolar seviyesindeydi; ancak bu rakam ilk çeyrekteki 77 milyar doların altında kaldı. Circle, rezerv faizlerinden elde edilen 667,7 milyon dolar ve yalnızca 5,3 milyon dolarlık işlem geliri dâhil olmak üzere 701,3 milyon dolar gelir ve rezerv geliri bildirdi; net gelir 48 milyon dolar oldu. Rezerv getirileri yaklaşık %3,5 seviyesindeydi. CPN’nin yıllıklandırılmış hacmi, 175 kurum genelinde çeyreklik bazda %76 artarak 14,7 milyar dolara ulaştı. Yatırımcılar açısından USDC kullanımındaki artış, stablecoin’in benimsenmesini ve mutabakat işlemlerindeki rolünü destekliyor; ancak dolaşımdaki miktarı ve Circle’ın kazançları faiz oranlarına duyarlı olmaya devam ediyor. CPN’nin büyümesi, ödeme faaliyetlerinin Circle’ın gelirlerini çeşitlendirip çeşitlendiremeyeceğini gösteren önemli bir ölçüt olacak.
Neutral
Raporlar, USDC’nin daha fazla benimsendiğine işaret ediyor: ikinci çeyrekte zincir üstü işlem hacmi keskin biçimde arttı; CPN ise kurumsal erişimini ve yıllıklandırılmış hacmini genişletti. Bu eğilimler, USDC’nin faydasına duyulan güveni artırabilir ve mutabakat likiditesine yönelik talebi destekleyebilir. Ancak haberler, USDC’nin dolara sabitlenmesinde veya rezerv desteğinde bir değişikliğe işaret etmiyor; dolayısıyla token fiyatında kalıcı bir hareket için doğrudan bir katalizör sunmuyor. Ayrıca, ikinci çeyrekteki dolaşım miktarı birinci çeyreğe göre daha düşüktü; yine de geçen yılın aynı döneminden daha yüksekti. Kısa vadede yatırımcılar faaliyet artışını benimsenmeye ilişkin olumlu bir sinyal olarak değerlendirebilir, ancak USDC ABD dolarını takip edecek şekilde tasarlandığından normal koşullarda fiyat üzerindeki etki sınırlı kalır. Uzun vadede kullanımın sürmesi ve ödeme ağlarının büyümesi, USDC’nin kripto piyasalarındaki rolünü güçlendirebilir; Circle’ın rezerv faiz gelirlerine bağımlılığı ve faiz oranlarına maruz kalması, şirketin işi açısından risk oluşturmaya devam eder, ancak USDC’nin kendisi için net bir yön sinyali değildir.