USDC交易量飆升，Circle收入取決於儲備
Circle 2026 年第一及第二季度業績顯示，USDC 活動迅速增長，但公司仍持續依賴利息收入。第一季度，USDC 流通量達 770 億美元，按年上升 28%；鏈上交易量則增加 263%，達 2.15 萬億美元。Circle 申報收入及儲備收入共 6.94 億美元。Circle Payments Network（CPN）的年化交易量為 83 億美元，按季上升 17%；Arc 平台自 2025 年 10 月開始公開測試以來，累計處理了 2.441 億宗交易。
第二季度，USDC 鏈上交易量按年上升 151%，達 14.8 萬億美元，日均 1,630 億美元。季末 USDC 流通量為 733 億美元，按年上升 19%，但低於第一季度的 770 億美元。Circle 申報收入及儲備收入共 7.013 億美元，其中 6.677 億美元來自儲備利息，交易收入則僅有 530 萬美元；淨收入為 4,800 萬美元。儲備收益率約為 3.5%。CPN 在 175 間機構的年化交易量達 147 億美元，按季上升 76%。對交易員而言，USDC 使用增加有助推動這種穩定幣的普及，並鞏固其結算角色；不過，其流通量及 Circle 的盈利仍受利率影響。CPN 的增長將是衡量支付活動能否令 Circle 收入來源更多元化的重要指標。
Neutral
報告顯示 USDC 的採用程度有所提升：第二季鏈上交易量急升，而 CPN 亦擴大了機構業務覆蓋範圍及年化交易量。這些趨勢或可提升市場對 USDC 實用性的信心，並支持結算流動性的需求。然而，消息並未顯示 USDC 的美元掛鈎或儲備支持出現變化，因此不構成推動代幣價格持續變動的直接催化因素。第二季的流通量亦低於第一季，但仍高於去年同期。短期而言，交易者或會將活動增長視為採用程度提升的正面訊號；但 USDC 的設計目標是追蹤美元，因此在正常情況下對價格的影響有限。長遠來說，持續使用及支付網絡擴張或會鞏固 USDC 在加密貨幣市場的角色。Circle 對儲備利息收入的依賴，以及面對利率變動的風險，仍是其公司業務的風險，而非 USDC 本身走勢的明確訊號。