Circle Q2: Рост USDC замедляется, расходы растут, конкуренция усиливается
Отчет Circle Internet Group за второй квартал показывает значительный рост выручки и предложения стабильных монет, но сигнализирует о замедлении роста USDC и увеличении затрат. Выручка выросла на 53% в годовом выражении до 658,1 миллиона долларов. Объем USDC увеличился на 90% до 61,3 миллиарда долларов. Однако квартальный рост USDC замедлился до 6%, что значительно ниже годовой цели в 40%. Расходы на распределение выросли с 39% резервов в 2022 году до 64% в этом квартале, что сжало маржу. Безналичные расходы на IPO привели к чистому убытку в размере 482,1 миллиона долларов по сравнению с прибылью в 32,9 миллиона годом ранее. Конкуренция усиливается. Tether намерен повторно запустить соответствующий USDT в США. Крупные банки изучают стабильные монеты в рамках закона GENIUS США. Circle прогнозирует другие доходы в размере 75–85 миллионов долларов на 2025 год и планирует запустить блокчейн Arc позже в этом году. Трейдерам следует отслеживать динамику роста USDC, контроль расходов, изменения в регулировании и риски процентных ставок.
Neutral
Новости дают смешанные сигналы для USDC. Сильные доходы и рост предложения USDC на 90% в годовом исчислении подчеркивают устойчивый спрос. Однако квартальный рост USDC замедлился до 6%, что значительно ниже целевого показателя в 40%, а затраты на дистрибуцию выросли до 64% от резервов. Неденежные расходы на IPO превратили прибыль в большой чистый убыток. Усиление конкуренции со стороны перезапуска USDT от Tether и новых стейблкоинов под законом GENIUS оказывает давление. Планируемый запуск блокчейна Arc и прогнозы прочих доходов дают потенциал для роста. Трейдеры, вероятно, останутся осторожными в краткосрочной перспективе на фоне замедления роста USDC и роста затрат, в то время как долгосрочные настроения будут зависеть от реализации Circle по контролю расходов, навигации в регулировании и инициативам роста. В целом, эти противоречивые факторы указывают на нейтральное влияние на условия торговли USDC.