Les revenus de Circle bondissent au T4, l'offre de USDC dépasse 75 milliards de dollars et le testnet Arc progresse

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Circle a clôturé 2025 sur une forte croissance portée par l’adoption de l’USDC, l’élargissement de l’infrastructure de paiements et les progrès du testnet Arc. L’offre en circulation d’USDC a atteint 75,3 milliards de dollars (en hausse de 72% en glissement annuel) et le volume de transactions USDC on‑chain au T4 a atteint 11,9 billions de dollars (en hausse de 247% YoY). Les revenus totaux et les revenus de réserve du T4 ont augmenté de 77% YoY à 770 millions de dollars, avec un résultat net des activités poursuivies de 133 millions et un EBITDA ajusté de 167 millions (en hausse de 412% YoY). Les revenus annuels et les revenus de réserve se sont élevés à 2,7 milliards de dollars (en hausse de 64% YoY), mais Circle a enregistré une perte nette de 70 millions pour 2025, principalement en raison de 424 millions de dollars de rémunération en actions liée au vesting lié à l’introduction en bourse. Mises à jour opérationnelles et produit : métriques du testnet public Arc — ~100 participants, disponibilité proche de 100%, finalité ~0,5s, moyenne sur 30 jours de 2,3 millions de transactions quotidiennes et 166 millions de transactions de test au total — le mainnet est visé pour 2026. Le Payments Network de Circle compte 55 institutions financières inscrites (74 supplémentaires en cours d’examen) et rapporte 5,7 milliards de dollars de volume de transactions annualisé (30 derniers jours). Partenariats stratégiques et intégrations mis en avant : Visa permet le règlement en USDC aux États‑Unis, Intuit intègre l’USDC, les Bermudes explorent l’utilisation on‑chain pour l’économie nationale, collaboration avec Polymarket et approbation conditionnelle de l’OCC pour former une banque de confiance nationale. EURC et autres stablecoins ont également montré une forte croissance. Points clés pour les traders : la croissance rapide de l’offre d’USDC et du volume on‑chain renforce la liquidité des stablecoins et l’utilité pour le règlement, soutenant la demande d’USDC ; l’amélioration des flux de trésorerie trimestriels et la hausse marquée de l’EBITDA ajusté signalent une adoption institutionnelle et des cas d’usage paiements en accélération. Facteur compensateur : la perte nette annuelle de l’entreprise due à une importante rémunération en actions liée à l’IPO obscurcit les métriques de rentabilité à court terme. Surveillez la liquidité USDC, les progrès du mainnet Arc, le TPV du Payments Network et les développements réglementaires (approbation OCC et intégrations aux États‑Unis) pour des mises à jour potentiellement influentes sur le marché.
Bullish
La nouvelle est globalement haussière pour l'USDC. De fortes augmentations annuelles de l'offre en circulation et un volume énorme de transactions on‑chain indiquent une demande croissante et une utilisation pour des règlements du monde réel, ce qui soutient la liquidité et l'utilité de l'USDC. Une solide croissance des revenus trimestriels et une hausse de 412 % de l'EBITDA ajusté montrent une adoption institutionnelle accélérée et des flux de paiement qui sous‑tendent généralement la stabilité des stablecoins et la confiance du marché. Un risque de volatilité à court terme existe autour des postes comptables d'entreprise (la perte nette déclarée due à la rémunération en actions liée à l'introduction en bourse) et des évolutions réglementaires, qui peuvent déclencher des réactions du marché. À moyen et long terme, l'expansion continue du Payments Network, les intégrations Visa et Intuit, et les progrès du mainnet Arc augmentent l'utilité on‑chain et les cas d'usage de règlement — des facteurs positifs pour la demande et la stabilité de l'USDC. Les traders doivent surveiller les indicateurs de liquidité, les importants flux on‑chain, le TPV issu du Payments Network et toute mise à jour réglementaire susceptible d'affecter l'émission ou le règlement.