Receita da Circle salta no Q4 enquanto oferta de USDC ultrapassa US$75 bi e testnet da Arc avança

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A Circle encerrou 2025 com forte crescimento impulsionado pela adoção do USDC, pela expansão da infraestrutura de pagamentos e pelo progresso do testnet Arc. A oferta circulante de USDC alcançou US$75,3 bilhões (alta de 72% ano a ano) e o volume de transações on‑chain de USDC no 4º trimestre foi de US$11,9 trilhões (alta de 247% ano a ano). A receita total e a renda de reservas do Q4 cresceram 77% ano a ano, para US$770 milhões, com lucro líquido das operações contínuas de US$133 milhões e EBITDA ajustado de US$167 milhões (alta de 412% ano a ano). A receita e a renda de reservas no ano foram US$2,7 bilhões (alta de 64% ano a ano), mas a Circle registrou prejuízo líquido de US$70 milhões em 2025, em grande parte devido a US$424 milhões em compensação em ações vinculada ao vesting da IPO. Atualizações operacionais e de produto incluem métricas do testnet público Arc — ~100 participantes, uptime próximo de 100%, finalidade ~0,5 s, média de 30 dias de 2,3 milhões de transações diárias e 166 milhões de transações de teste no total — com mainnet prevista para 2026. A Payments Network da Circle conta com 55 instituições financeiras inscritas (mais 74 em revisão) e reporta US$5,7 bilhões em volume de transações anualizado (últimos 30 dias). Parcerias e integrações estratégicas destacadas: Visa viabilizando liquidação em USDC nos EUA, Intuit integrando USDC, Bermuda explorando uso on‑chain para a economia nacional, colaboração com Polymarket e aprovação condicional do OCC para formar um banco fiduciário nacional. EURC e outras stablecoins também mostraram forte crescimento. Principais conclusões para traders: o rápido crescimento da oferta de USDC e do volume on‑chain reforça a liquidez das stablecoins e sua utilidade para liquidação, sustentando a demanda por USDC; fluxos de caixa trimestrais em melhoria e EBITDA ajustado muito mais alto sinalizam aceleração da adoção institucional e dos casos de uso de pagamentos. Fatores contrários incluem a perda líquida anual da empresa, impulsionada por grande compensação em ações relacionada à IPO, que obscurece métricas de lucratividade de curto prazo. Monitorar a liquidez do USDC, o progresso da mainnet Arc, o TPV da Payments Network e os desdobramentos regulatórios (aprovação do OCC e integrações nos EUA) para potenciais atualizações relevantes para o mercado.
Bullish
A notícia é, no geral, otimista para o USDC. Fortes aumentos ano a ano na oferta em circulação e um enorme volume de transações on‑chain indicam demanda crescente e uso para liquidação no mundo real, o que sustenta a liquidez e a utilidade do USDC. Forte crescimento trimestral de receita e um aumento de 412% no EBITDA ajustado apontam para adoção institucional em aceleração e fluxos de pagamento que tipicamente sustentam a estabilidade do stablecoin e a confiança do mercado. Existe risco de volatilidade no curto prazo em torno de itens contábeis corporativos (a perda líquida reportada impulsionada pela compensação em ações relacionada à IPO) e desenvolvimentos regulatórios, que podem provocar reações do mercado. No médio a longo prazo, a contínua expansão da Payments Network, as integrações com Visa e Intuit e o progresso do Arc mainnet aumentam a utilidade on‑chain e os casos de uso de liquidação — fatores positivos para a demanda e estabilidade do USDC. Os traders devem observar métricas de liquidez, grandes fluxos on‑chain, o TPV da Payments Network e quaisquer atualizações regulatórias que possam afetar a emissão ou a liquidação.