Circle’ın 4. çeyrek geliri sıçrama gösterdi; USDC arzı 75 milyar doları aştı ve Arc testnet ilerliyor
Circle, USDC benimsenmesi, ödeme altyapısının genişlemesi ve Arc testnet ilerlemesiyle 2025’i güçlü büyümeyle kapattı. USDC dolaşımdaki arzı 75,3 milyar dolara ulaştı (%72 Y/Y artış) ve Q4 on‑chain USDC işlem hacmi 11,9 trilyon dolar oldu (%247 Y/Y artış). Q4 toplam gelir ve rezerv gelirleri %77 Y/Y artışla 770 milyon dolara yükseldi; devam eden operasyonlardan net gelir 133 milyon dolar ve düzeltilmiş FAVÖK 167 milyon dolar (%412 Y/Y artış). Yıllık gelir ve rezerv gelirleri 2,7 milyar dolar (%64 Y/Y artış) oldu, ancak Circle 2025 için büyük ölçüde IPO vesting'ine bağlı 424 milyon dolarlık hisse bazlı tazminat nedeniyle 70 milyon dolar net zarar kaydetti.
Operasyonel ve ürün güncellemeleri arasında Arc kamu testnet metrikleri bulunuyor — ~100 katılımcı, neredeyse %100 çalışma süresi, ~0,5s finalite, 30 günlük ortalama 2,3 milyon günlük işlem ve toplam 166 milyon test işlemi — mainnet 2026 için hedefleniyor. Circle’ın Payments Network’ünde 55 kayıtlı finans kurumu var (incelemede 74 kurum daha) ve yıllıklandırılmış işlem hacmi (son 30 gün) 5,7 milyar dolar olarak rapor ediliyor. Vurgulanan stratejik ortaklıklar ve entegrasyonlar: Visa ABD’de USDC ile mutabakatı mümkün kılıyor, Intuit USDC’yi entegre ediyor, Bermuda zincir üzerinde ulusal ekonomi kullanımlarını araştırıyor, Polymarket ile işbirliği ve ulusal bir emanet bankası kurmak için OCC’den koşullu onay. EURC ve diğer stablecoinler de güçlü büyüme gösterdi.
Tüccarlar için ana çıkarımlar: USDC arzı ve on‑chain hacmindeki hızlı artış, stablecoin likiditesini ve mutabakat kullanımını güçlendirerek USDC talebini destekliyor; artan çeyreklik nakit akışları ve keskin şekilde yükselen düzeltilmiş FAVÖK kurumsal benimsemeyi ve ödeme kullanım durumlarını hızlandırdığını işaret ediyor. Dengelenmesi gereken faktörler arasında, büyük IPO ilişkili hisse tazminatı nedeniyle şirketin yıllık net zararı yer alıyor; bu durum kısa vadeli kârlılık metriklerini belirsizleştiriyor. Piyasa açısından olası gelişmeleri yakalamak için USDC likiditesini, Arc mainnet ilerlemesini, Payments Network TPV’sini ve düzenleyici gelişmeleri (OCC onayı ve ABD entegrasyonları) izleyin.
Bullish
Haber genel olarak USDC için yükseliş sinyali veriyor. Yıllık bazda dolaşımdaki arzda büyük artışlar ve zincir üstü (on‑chain) işlem hacminin muazzam boyutları, artan talep ve gerçek dünya uzlaşma kullanımını gösteriyor; bu da USDC likiditesini ve faydasını destekliyor. Güçlü çeyreklik gelir büyümesi ve düzeltilmiş FAVÖK'te %412 artış, genellikle stablecoin istikrarını ve piyasa güvenini destekleyen kurumsal benimsenme ve ödeme akışlarının hızlandığına işaret ediyor. Kısa vadede kurumsal muhasebe kalemleri (IPO hisse tabanlı tazminat nedeniyle raporlanan net zarar) ve düzenleyici gelişmeler etrafında volatilite riski mevcut olup piyasa tepkilerini tetikleyebilir. Orta ve uzun vadede Payments Network'ün sürekli genişlemesi, Visa ve Intuit entegrasyonları ile Arc mainnet ilerlemesi zincir üstü faydayı ve uzlaşma kullanım senaryolarını artırıyor — bunlar USDC talebi ve istikrarı için olumlu faktörler. Trader'lar likidite metriklerini, büyük zincir üstü akışları, Payments Network'ten gelen TPV'yi ve ihraç veya uzlaşmayı etkileyebilecek herhangi bir düzenleyici güncellemeyi izlemeli.