Circle solicita a la SEC que trate las stablecoins como efectivo
Circle ha instado a la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) a armonizar sus normas propuestas sobre criptomonedas con la GENIUS Act. Quiere que las monedas estables de pago que cumplan los requisitos se traten como efectivo conforme a la Regla 302(b), lo que incluiría su denominación en dólares y el tratamiento contable y de reservas para clientes correspondiente. Circle también sostiene que deberían poder utilizarse para liquidar ofertas de tokens sin que los emisores de monedas estables respondan de las obligaciones de la empresa que recauda los fondos.
La empresa pide a la SEC que reduzca del 2 % a cero el recorte de capital aplicado por los intermediarios bursátiles a las monedas estables que cumplan los requisitos, sujeto a determinadas salvaguardias. Un recorte reduce el valor que las empresas pueden contabilizar como capital regulatorio; en febrero, unas directrices del personal de la SEC permitieron aplicar un recorte del 2 %. La propuesta también contempla exenciones para ofertas que cumplan los requisitos de hasta 5 millones de dólares en cuatro años o 75 millones de dólares en 12 meses, sujetas a requisitos de divulgación.
En una carta de comentarios del 20 de octubre, Circle pidió que se delimitaran con mayor claridad las tareas técnicas relacionadas con redes blockchain funcionales, incluido el mantenimiento de validadores y la planificación de la hoja de ruta tecnológica. Sostiene que estas actividades no deberían considerarse automáticamente esfuerzos de gestión esenciales. La presentación es una solicitud, no una política adoptada. Si se aceptaran, las propuestas de Circle sobre monedas estables podrían mejorar la claridad regulatoria y reducir el coste de capital de mantener monedas estables que cumplan los requisitos, pero los efectos en el mercado dependerán de la respuesta de la SEC. Por separado, el Hyperliquid Policy Center ha pedido claridad sobre los airdrops, la negociación en mercados secundarios, las protecciones para desarrolladores y las recompras automatizadas.
Neutral
La noticia es una solicitud de cambio normativo, no una norma aprobada, por lo que no modifica de inmediato la emisión de stablecoins, la liquidación ni los requisitos de capital de los intermediarios bursátiles. En los resúmenes no se señala ningún precio de criptomoneda que se vea afectado directamente, ni hay un catalizador confirmado para un movimiento inmediato de los precios. Los operadores pueden seguir las observaciones de la SEC y cualquier proceso normativo posterior, pero es probable que las reacciones a corto plazo sean limitadas, salvo que el organismo indique que apoya o rechaza las propuestas.
A más largo plazo, tratar las stablecoins de pago que cumplan los requisitos como efectivo y reducir el recorte de capital que se les aplica podría mejorar su utilidad para la liquidación y reducir los costes de las entidades reguladas. Esto podría favorecer un uso más amplio de las stablecoins conformes con la normativa y la captación de fondos mediante criptoactivos. Sin embargo, el impacto dependería de los criterios definitivos de elegibilidad, las salvaguardias y la implementación. Hasta que se aprueben cambios normativos, persiste la incertidumbre, por lo que lo más apropiado es mantener una evaluación neutral del impacto en los precios.