Circle meminta SEC memperlakukan stablecoin sebagai uang tunai
Circle mendesak Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) agar menyelaraskan aturan kripto yang diusulkannya dengan GENIUS Act. Circle ingin stablecoin pembayaran yang memenuhi syarat diperlakukan sebagai kas berdasarkan Rule 302(b), termasuk dalam hal denominasi dolar serta perlakuan akuntansi dan cadangan nasabah yang terkait. Circle juga menyatakan bahwa stablecoin tersebut seharusnya dapat digunakan untuk menyelesaikan penawaran token tanpa membuat penerbit stablecoin bertanggung jawab atas kewajiban perusahaan yang menggalang dana.
Perusahaan meminta SEC menurunkan potongan modal bagi pialang-pedagang atas stablecoin yang memenuhi syarat dari 2% menjadi nol, dengan tunduk pada langkah-langkah pengamanan. Potongan mengurangi nilai yang dapat diperhitungkan perusahaan sebagai modal regulasi; panduan staf SEC yang diterbitkan pada Februari mengizinkan potongan sebesar 2%. Usulan itu juga mencakup pengecualian untuk penawaran yang memenuhi syarat hingga $5 juta selama empat tahun atau $75 juta dalam 12 bulan, dengan tunduk pada persyaratan pengungkapan.
Dalam surat komentar tertanggal 20 Oktober, Circle meminta batasan yang lebih jelas untuk pekerjaan teknis pada jaringan blockchain fungsional, termasuk pemeliharaan validator dan peta jalan teknologi. Circle berpendapat bahwa kegiatan tersebut tidak semestinya secara otomatis dianggap sebagai upaya manajerial yang esensial. Pengajuan ini merupakan permintaan, bukan kebijakan yang telah diadopsi. Jika diterima, usulan Circle terkait stablecoin dapat meningkatkan kejelasan regulasi dan mengurangi biaya modal untuk memegang stablecoin yang memenuhi syarat, tetapi dampak pasar bergantung pada tanggapan SEC. Secara terpisah, Hyperliquid Policy Center menyerukan kejelasan mengenai airdrop, perdagangan sekunder, perlindungan pengembang, dan pembelian kembali otomatis.
Neutral
Berita ini merupakan permintaan kebijakan, bukan aturan yang telah disahkan, sehingga tidak langsung mengubah persyaratan penerbitan dan penyelesaian stablecoin maupun persyaratan modal bagi broker-dealer. Ringkasan tersebut tidak menyebutkan harga mata uang kripto tertentu yang terdampak secara langsung, dan tidak ada katalis yang terkonfirmasi untuk pergerakan harga segera. Trader dapat memantau komentar SEC dan proses pembuatan aturan selanjutnya, tetapi reaksi jangka pendek kemungkinan terbatas kecuali lembaga tersebut menyatakan dukungan atau penolakan terhadap proposal itu.
Dalam jangka panjang, memperlakukan stablecoin pembayaran yang memenuhi syarat sebagai kas dan menurunkan potongan modalnya dapat meningkatkan kegunaannya dalam penyelesaian transaksi serta mengurangi biaya bagi perusahaan yang teregulasi. Hal itu dapat mendukung penggunaan stablecoin yang patuh terhadap regulasi dan penggalangan dana kripto secara lebih luas. Namun, dampaknya akan bergantung pada kriteria kelayakan akhir, perlindungan yang diterapkan, dan pelaksanaannya. Hingga perubahan kebijakan disahkan, ketidakpastian masih ada, sehingga penilaian netral terhadap dampak harga merupakan pilihan yang paling tepat.