Circle vraagt de SEC om stablecoins als contant geld te behandelen
Circle heeft de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) opgeroepen de voorgestelde cryptoregels af te stemmen op de GENIUS Act. Het bedrijf wil dat in aanmerking komende betaalstablecoins op grond van Rule 302(b) als contanten worden behandeld, met inbegrip van een notering in dollars en de bijbehorende boekhoudkundige verwerking en behandeling van klantreserves. Circle stelt ook dat deze stablecoins in aanmerking moeten komen voor de afwikkeling van tokenaanbiedingen, zonder dat uitgevers van stablecoins aansprakelijk worden voor de verplichtingen van het fondsenwervende bedrijf.
Het bedrijf vraagt de SEC om de kapitaalkorting op in aanmerking komende stablecoins voor broker-dealers, onder voorbehoud van waarborgen, te verlagen van 2% naar nul. Een korting verlaagt de waarde die ondernemingen mogen meetellen voor hun reglementair kapitaal; in februari stond SEC-personeel in richtsnoeren een korting van 2% toe. Het voorstel omvat ook vrijstellingen voor in aanmerking komende aanbiedingen tot 5 miljoen dollar over vier jaar of 75 miljoen dollar binnen 12 maanden, onder voorbehoud van openbaarmakingsvereisten.
In een commentaarbrief van 20 oktober vroeg Circle om duidelijkere grenzen voor technisch werk aan functionerende blockchainnetwerken, waaronder het onderhoud van validators en technologische routekaarten. Volgens het bedrijf mogen deze activiteiten niet automatisch worden beschouwd als essentiële managementinspanningen. De indiening is een verzoek, geen vastgesteld beleid. Als de voorstellen van Circle voor stablecoins worden aanvaard, kunnen ze de duidelijkheid van de regelgeving vergroten en de kapitaalkosten voor het aanhouden van in aanmerking komende stablecoins verlagen; de markteffecten hangen echter af van de reactie van de SEC. Los daarvan heeft het Hyperliquid Policy Center opgeroepen tot duidelijkheid over airdrops, secundaire handel, bescherming van ontwikkelaars en geautomatiseerde terugkopen.
Neutral
Het nieuws betreft een verzoek om het beleid aan te passen en geen aangenomen regel. Het verandert daarom niet direct de uitgifte van stablecoins, de afwikkeling of de kapitaalvereisten voor broker-dealers. In de samenvattingen wordt geen specifieke cryptoprijs genoemd die rechtstreeks wordt beïnvloed, en er is geen bevestigde aanleiding voor een onmiddellijke prijsbeweging. Handelaren kunnen de opmerkingen van de SEC en eventuele daaropvolgende regelgeving volgen, maar reacties op korte termijn zullen waarschijnlijk beperkt blijven, tenzij de toezichthouder steun voor de voorstellen uitspreekt of ze afwijst.
Op langere termijn zou het behandelen van kwalificerende betaalstablecoins als contanten en het verlagen van de daarop toegepaste kapitaalkorting de bruikbaarheid ervan voor afwikkeling kunnen vergroten en de kosten voor gereguleerde bedrijven kunnen verlagen. Dat kan een breder gebruik van conforme stablecoins en crypto-fondsenwerving ondersteunen. De impact hangt echter af van de definitieve toelatingscriteria, waarborgen en uitvoering. Zolang beleidswijzigingen niet zijn aangenomen, blijft er onzekerheid bestaan. Een neutrale beoordeling van de prijsimpact is daarom het meest passend.