Circle pede à SEC que trate stablecoins como dinheiro em espécie
A Circle instou a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) a alinhar suas regras propostas para criptoativos à GENIUS Act. A empresa quer que stablecoins de pagamento qualificadas sejam tratadas como dinheiro, nos termos da Regra 302(b), incluindo a denominação em dólares e o tratamento contábil e das reservas de clientes correspondente. A Circle também afirma que elas devem poder ser usadas para liquidar ofertas de tokens sem que os emissores de stablecoins sejam responsabilizados pelas obrigações da empresa que está captando recursos.
A empresa pede à SEC que reduza de 2% para zero, sujeito a salvaguardas, o desconto de capital aplicado por corretoras e distribuidoras às stablecoins qualificadas. Esse desconto reduz o valor que as empresas podem contabilizar para fins de capital regulatório; em fevereiro, uma orientação da equipe da SEC permitiu um desconto de 2%. A proposta também prevê isenções para ofertas qualificadas de até US$ 5 milhões ao longo de quatro anos ou US$ 75 milhões em 12 meses, sujeitas a requisitos de divulgação.
Em uma carta de comentários datada de 20 de outubro, a Circle pediu limites mais claros para o trabalho técnico em redes blockchain funcionais, incluindo a manutenção de validadores e os roteiros tecnológicos. A empresa argumenta que essas atividades não devem ser consideradas automaticamente esforços gerenciais essenciais. O documento é um pedido, não uma política adotada. Se aceitas, as propostas da Circle para stablecoins poderiam melhorar a clareza regulatória e reduzir o custo de capital para manter stablecoins qualificadas, mas os efeitos no mercado dependerão da resposta da SEC. Separadamente, o Hyperliquid Policy Center pediu clareza sobre airdrops, negociação no mercado secundário, proteções para desenvolvedores e recompras automatizadas.
Neutral
A notícia é um pedido de mudança regulatória, não uma regra adotada, portanto não altera imediatamente a emissão de stablecoins, a liquidação ou os requisitos de capital para corretoras. Os resumos não apontam nenhum preço específico de criptomoeda diretamente afetado, nem há um catalisador confirmado para uma movimentação imediata dos preços. Os traders podem acompanhar os comentários da SEC e eventuais medidas regulatórias posteriores, mas as reações no curto prazo provavelmente serão limitadas, a menos que a agência sinalize apoio ou rejeição às propostas.
No longo prazo, tratar as stablecoins de pagamento que atendam aos requisitos como dinheiro e reduzir o desconto de capital aplicado a elas poderia melhorar sua utilidade para liquidação e diminuir os custos das empresas reguladas. Isso poderia favorecer o uso mais amplo de stablecoins em conformidade com as regras e a captação de recursos por meio de criptoativos. No entanto, o impacto dependeria dos critérios finais de elegibilidade, das salvaguardas e da implementação. Até que sejam adotadas mudanças regulatórias, a incerteza permanece, tornando mais apropriada uma avaliação neutra do impacto nos preços.