Circle просит SEC считать стейблкоины денежными средствами
Circle призвала Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) привести предлагаемые правила для криптовалют в соответствие с GENIUS Act. Компания хочет, чтобы соответствующие требованиям платёжные стейблкоины рассматривались как денежные средства в соответствии с правилом 302(b), включая номинирование в долларах и соответствующий порядок бухгалтерского учёта и резервирования средств клиентов. Circle также считает, что такие стейблкоины должны быть пригодны для расчётов по предложениям токенов, при этом эмитенты стейблкоинов не должны отвечать по обязательствам компании, привлекающей финансирование.
Компания просит SEC снизить с 2% до нуля, при условии соблюдения защитных мер, коэффициент снижения капитала для соответствующих требованиям стейблкоинов, применяемый брокерами-дилерами. Такое снижение уменьшает стоимость активов, которые фирмы могут учитывать в составе регулятивного капитала; в феврале разъяснения сотрудников SEC разрешили применять снижение на 2%. Предложение также предусматривает исключения для соответствующих требованиям предложений на сумму до 5 млн долларов за четыре года или до 75 млн долларов за 12 месяцев при условии соблюдения требований к раскрытию информации.
В письме с комментариями от 20 октября Circle попросила чётче определить границы технической деятельности по поддержке функционирующих блокчейн-сетей, включая обслуживание валидаторов и разработку технологических планов. Компания утверждает, что такие действия не следует автоматически считать существенными управленческими усилиями. Это обращение с просьбой, а не принятая политика. Если предложения Circle по стейблкоинам будут одобрены, они могут повысить ясность регулирования и снизить стоимость капитала, связанного с хранением соответствующих требованиям стейблкоинов, однако влияние на рынок будет зависеть от ответа SEC. Отдельно Hyperliquid Policy Center призвал внести ясность в вопросы аирдропов, вторичной торговли, защиты разработчиков и автоматизированного выкупа токенов.
Neutral
Эта новость представляет собой запрос на изменение политики, а не принятую норму, поэтому она не приводит к немедленным изменениям в выпуске стейблкоинов, расчётах или требованиях к капиталу брокеров-дилеров. В обзорах не указана ни одна конкретная цена криптовалюты, на которую это напрямую повлияло бы, и подтверждённого катализатора для немедленного движения цен нет. Трейдеры могут следить за комментариями SEC и последующими действиями по разработке правил, однако краткосрочная реакция, вероятно, будет ограниченной, если ведомство не выразит поддержку предложениям или не выступит против них.
В долгосрочной перспективе признание соответствующих требованиям платёжных стейблкоинов денежными средствами и снижение применяемого к ним капитального дисконта могли бы повысить их полезность для расчётов и сократить расходы регулируемых компаний. Это могло бы способствовать более широкому использованию соответствующих требованиям стейблкоинов и привлечению средств с помощью криптоактивов. Однако последствия будут зависеть от окончательных критериев соответствия, мер защиты и порядка внедрения. Пока изменения в политике не приняты, неопределённость сохраняется, поэтому наиболее уместна нейтральная оценка влияния на цены.