Circle, SEC'den stablecoin'leri nakit olarak değerlendirmesini istiyor
Circle, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) önerilen kripto kurallarını GENIUS Act ile uyumlu hâle getirme çağrısında bulundu. Şirket, uygun ödeme stablecoin’lerinin 302(b) Kuralı kapsamında nakit olarak değerlendirilmesini; dolar cinsinden ifade edilmelerini ve buna bağlı muhasebe ile müşteri rezervi uygulamalarını istiyor. Circle ayrıca bu stablecoin’lerin, ihraççıları fon toplayan şirketin yükümlülüklerinden sorumlu tutulmadan token satışlarının ödemesinde kullanılabilmesi gerektiğini savunuyor.
Şirket, uygun stablecoin’ler için aracı kurumlara uygulanan sermaye kesintisinin, gerekli güvenceler şartıyla %2’den sıfıra indirilmesini SEC’den talep ediyor. Kesinti, firmaların düzenleyici sermaye kapsamında sayabilecekleri değeri azaltıyor; SEC personelinin şubat ayında yayımladığı kılavuz %2’lik kesintiye izin vermişti. Öneri ayrıca, açıklama yükümlülüklerine tabi olmak üzere dört yıl içinde 5 milyon dolara veya 12 ay içinde 75 milyon dolara kadar olan uygun arzlar için muafiyetler içeriyor.
Circle, 20 Ekim tarihli görüş mektubunda, işlevsel blokzincir ağlarına yönelik teknik çalışmaların sınırlarının daha açık belirlenmesini istedi. Bu çalışmalar arasında doğrulayıcıların bakımı ve teknoloji yol haritaları da bulunuyor. Şirket, söz konusu faaliyetlerin otomatik olarak temel yönetsel çabalar sayılmaması gerektiğini savunuyor. Başvuru bir taleptir; kabul edilmiş bir politika değildir. Circle’ın stablecoin önerileri kabul edilirse düzenleyici netliği artırabilir ve uygun stablecoin’leri elde tutmanın sermaye maliyetini düşürebilir; ancak piyasa üzerindeki etkiler SEC’nin yanıtına bağlıdır. Ayrı olarak Hyperliquid Policy Center; airdrop’lar, ikincil piyasa işlemleri, geliştirici korumaları ve otomatik geri alımlar konusunda netlik çağrısında bulundu.
Neutral
Haber, kabul edilmiş bir kuraldan ziyade politika değişikliği talebi niteliğinde olduğundan stablecoin ihracını, takas ve mutabakatı ya da aracı kurumların sermaye gerekliliklerini hemen değiştirmiyor. Özetlerde doğrudan etkilenen belirli bir kripto para fiyatı belirtilmiyor ve fiyatlarda derhâl bir hareket yaratacak doğrulanmış bir katalizör de bulunmuyor. Yatırımcılar SEC’in açıklamalarını ve sonrasında atılabilecek kural koyma adımlarını izleyebilir; ancak kurum teklifleri desteklediğini ya da reddettiğini belirtmediği sürece kısa vadeli tepkilerin sınırlı kalması muhtemel.
Uzun vadede, uygun ödeme stablecoin’lerinin nakit olarak değerlendirilmesi ve bunlara uygulanan sermaye kesintisinin düşürülmesi, mutabakat işlemlerindeki kullanışlılıklarını artırabilir ve düzenlemeye tabi şirketlerin maliyetlerini azaltabilir. Bu durum, mevzuata uygun stablecoin’lerin daha geniş ölçekte kullanılmasını ve kripto varlıklarla fon toplanmasını destekleyebilir. Bununla birlikte etkiler, nihai uygunluk ölçütlerine, koruyucu önlemlere ve uygulama biçimine bağlı olacaktır. Politika değişiklikleri kabul edilene kadar belirsizlik devam eder; bu nedenle fiyat etkisine ilişkin tarafsız bir değerlendirme en uygun yaklaşımdır.