Circle đề nghị SEC xem stablecoin là tiền mặt
Circle đã kêu gọi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) điều chỉnh các quy định về tiền mã hóa được đề xuất cho phù hợp với GENIUS Act. Công ty muốn các stablecoin thanh toán đủ điều kiện được xem là tiền mặt theo Quy tắc 302(b), bao gồm việc định giá bằng đô la và cách xử lý kế toán cũng như dự trữ của khách hàng tương ứng. Circle cũng cho rằng các stablecoin này nên được phép dùng để thanh toán các đợt chào bán token mà không khiến tổ chức phát hành stablecoin phải chịu trách nhiệm về nghĩa vụ của công ty huy động vốn.
Công ty đề nghị SEC giảm mức khấu trừ vốn áp dụng cho các stablecoin đủ điều kiện từ 2% xuống 0%, kèm theo các biện pháp bảo vệ. Khoản khấu trừ làm giảm giá trị mà các công ty có thể tính vào vốn pháp định; hướng dẫn của nhân viên SEC ban hành hồi tháng 2 cho phép áp dụng mức khấu trừ 2%. Đề xuất cũng bao gồm các trường hợp miễn trừ đối với những đợt chào bán đủ điều kiện có quy mô tối đa 5 triệu USD trong bốn năm hoặc 75 triệu USD trong 12 tháng, tùy thuộc vào yêu cầu công bố thông tin.
Trong thư góp ý ngày 20 tháng 10, Circle đề nghị xác định rõ hơn phạm vi công việc kỹ thuật đối với các mạng blockchain đang hoạt động, bao gồm bảo trì trình xác thực và xây dựng lộ trình công nghệ. Công ty lập luận rằng những hoạt động này không nên mặc nhiên bị xem là nỗ lực quản lý thiết yếu. Hồ sơ này là một đề nghị, không phải chính sách đã được thông qua. Nếu được chấp nhận, các đề xuất về stablecoin của Circle có thể giúp quy định rõ ràng hơn và giảm chi phí vốn khi nắm giữ stablecoin đủ điều kiện, nhưng tác động đến thị trường còn tùy thuộc vào phản hồi của SEC. Riêng Hyperliquid Policy Center đã kêu gọi làm rõ các vấn đề về airdrop, giao dịch thứ cấp, bảo vệ nhà phát triển và mua lại tự động.
Neutral
Tin tức này là một đề xuất yêu cầu thay đổi chính sách chứ không phải quy định đã được thông qua, vì vậy nó không làm thay đổi ngay việc phát hành stablecoin, thanh toán bù trừ hay các yêu cầu về vốn đối với công ty môi giới–kinh doanh chứng khoán. Các bản tin tóm tắt không nêu mức giá của bất kỳ loại tiền mã hóa cụ thể nào bị ảnh hưởng trực tiếp, và cũng chưa có chất xúc tác được xác nhận nào cho biến động giá ngay lập tức. Nhà giao dịch có thể theo dõi ý kiến của SEC và các bước xây dựng quy định tiếp theo, nhưng phản ứng trong ngắn hạn nhiều khả năng sẽ hạn chế, trừ khi cơ quan này phát tín hiệu ủng hộ hoặc bác bỏ các đề xuất.
Về dài hạn, việc xem các stablecoin thanh toán đáp ứng điều kiện là tiền mặt và giảm mức khấu trừ vốn áp dụng cho chúng có thể nâng cao tính hữu ích trong thanh toán bù trừ và giảm chi phí cho các công ty chịu sự quản lý. Điều này có thể thúc đẩy việc sử dụng rộng rãi hơn các stablecoin tuân thủ quy định và hoạt động huy động vốn bằng tài sản mã hóa. Tuy nhiên, tác động sẽ phụ thuộc vào tiêu chí đủ điều kiện cuối cùng, các biện pháp bảo vệ và cách thức triển khai. Cho đến khi các thay đổi chính sách được thông qua, sự không chắc chắn vẫn còn, vì vậy đánh giá trung lập về tác động đến giá là phù hợp nhất.