USDC রিটার্ন নিষিদ্ধের হুমকি Circle-কে আঘাত করেছে, USDC আয় ঝুঁকিতে

এই সপ্তাহে ট্রেডাররা একই দিনে দুইটি অনুপ্রেতক ঘটনার পাশাপাশি বিস্তৃত প্রতিযোগিতামূলক চাপের প্রতিক্রিয়ায় Circle-এর শেয়ার খারাপভাবে পড়েছে—সবচেয়ে সরাসরি, একটি প্রস্তাবিত নিয়ম পরিবর্তন যা USDC-এর “প্যাসিভ রিটার্ন” লক্ষ্য করে। Circle গত সপ্তাহে প্রায় $93.6-এ বন্ধ করেছে, ড্রপের আগে প্রায় $126 থেকে প্রায় ২৬% কমে। মঙ্গলবার বিক্রয় ত্বরান্বিত হয় যখন (1) CLARITY Act-সংক্রান্ত সেনেটের খসড়া যা স্টেবলকয়েন HOLDERS-কে প্রদানকৃত প্যাসিভ রিটার্ন সীমাবদ্ধ করতে পারে এবং (2) প্রতিদ্বন্দ্বী Tether একটি বড় অডিট ফার্ম (রিপোর্ট করেছে Deloitte) নিযুক্ত করেছে তার রিজার্ভস অডিট করার খবর। ট্রেডাররা এখন USDC-এর রিটার্ন ইঞ্জিন পুনর্মূল্যায়ন করছেন যা খুচরা গ্রহণকে সমর্থন করে, বিশেষ করে Coinbase-স্টাইলে বিতরণের মাধ্যমে। যদি প্যাসিভ রিটার্ন নিষিদ্ধ হয়, বিশ্লেষকরা প্রত্যাশা করছেন Circle আয়-ভিত্তিক প্রোগ্রামের বদলে কার্যক্রমভিত্তিক প্রণোদনায় শিফট করবে—একটি অপারেশনাল ও পণ্যগত রিসেট যা স্থিতিশীল হতে ২–৪ কুয়াটার লাগতে পারে এবং সম্পূর্ণ স্বাভাবিক হতে সর্বোচ্চ ১৮ মাস লাগতে পারে। Tether অডিটটিও একটি প্রতিযোগিতামূলক ঝুঁকি তুলে ধরে: যদি বাজার অডিটটিকে রিজার্ভসের শক্তিশালী বৈধতা হিসেবে ব্যাখ্যা করে, কিছু প্রতিষ্ঠানগত প্রবাহ স্বল্প সময়ে USDC থেকে USDT-তে সরে যেতে পারে। ভবিষ্যৎ দিক থেকে, এপ্রিলের দ্বিতীয়ার্ধে সেনেট বেংকিং কমিটির একটি মার্কআপ প্রত্যাশিত, এবং সেই সময়ের আগে বিল প্রকাশের সম্ভাবনা রয়েছে। আইনপ্রণেতারা কী অনুমোদিত তা পরিষ্কার না করা পর্যন্ত, স্টেবলকয়েন রিটার্ন নিয়মের প্রতি USDC রাজস্ব সংবেদনশীলতা নিয়ে অনিশ্চয়তা সমর্থন ভঙ্গুর রাখার সম্ভাবনা থাকবে।