USDC кірісіне тыйым салу қаупі Circle-ға әсер етеді; USDC табысы қауіп төңкерісінде

| decrypt.co
Circle компаниясының акциялары осы аптада құлдырады, өйткені трейдерлер бір күнде болған екі катализаторға және кеңірек бәсекелестік қысымына жауап берді — ең алдымен USDC-дің «пассивті табысын» нысанаға алған ұсынылып жатқан ережелер өзгерісі. Circle өткен аптада шамамен $93,6 деңгейінде жабылды, құлдырауға дейінгі шамамен $126-дан шамамен 26% төмен. Сатылым сейсенбіде жеделдеді: (1) CLARITY заңының жобасына байланысты Сенат жобасы тұрақтыкоин иелеріне төленетін пассивті табысты шектеуі мүмкін және (2) қарсыласы Tether қорларды аудиттеу үшін ірі бухгалтерлік фирманы (есептер бойынша Deloitte) жалдағаны туралы жаңалықтардан кейін. Трейдерлер қазір бөлшек қабылдауды қолдайтын USDC табыс қозғалтқышын, әсіресе Coinbase стиліндегі тарату арқылы, қайта бағалап жатыр. Егер пассивті табысқа тыйым салынса, сарапшылар Circle табысқа негізделген бағдарламалардан гөрі белсенділікке негізделген ынталандыруларға ауысады деп күтуге болады — бұл тұрақталу үшін 2–4 тоқсаны және толық қалыпқа келу үшін 18 айға дейін созылуы мүмкін операциялық және өнімдік қайта жүктеу. Tether аудиті сондай-ақ бәсекелестік тәуекелін енгізеді: егер нарықтар аудитті қорлардың сенімді растамасы ретінде қабылдаса, кейбір институционалды ағымдар қысқа мерзімде USDC-ден USDT-ге ауысуы мүмкін. Алдағы уақытта Сенаттың Банктік комитетіндегі markup талқылауы сәуір айының екінші жартысында күтілуде, осы кезеңге дейін заң мәтінінің шығарылу мүмкіндігі бар. Заң шығарушылар не рұқсат етілетінін нақтыламайынша, stablecoin табыс ережелеріне қатысты USDC кірістерінің сезімталдығына деген белгісіздік нарықтық көңіл-күйді осал күйде ұстауы ықтимал.
Bearish
Бұл жаңалық USDC үшін жағымсыз, себебі ол USDC-тың пассивтік табысының нормативтік қабылдануын тікелей қауіпке қояды — бұл бөлшек ұстаушылар үшін сұраныстың негізгі қозғаушы күші және Circle экономикасының маңызды бөлігі. Негізгі модель төзімді болғанымен де, нарық қысқа мерзімді ақша ағымдарының тұрақтылығын дисконттауы мүмкін және ынталандыру бағдарламаларын өзгертуге мәжбүр етеді (іске асыру мерзімі ұзақ болуы мүмкін: 2–4 тоқсан және мүмкін 18 айға дейін). Сол уақытта Tether қорларын аудиттеу инвесторлар аудитті қорлардың күштілігін растайтын құжат ретінде қабылдаса, қысқа мерзімді ағындардың USDT-ге ауысу ықтималдығын арттырады. Осы катализаторлар бірге сату қысымын күшейтеді және заңнамалық мерзімдер (сәуірдегі дауыс) бойынша ауытқушылықты жоғары деңгейде ұстайды.