USDC منافع پر پابندی کے خطرے نے Circle کو متاثر کیا؛ USDC آمدنی خطرے میں

اس ہفتے Circle کے اسٹاک میں تیزی آئی ہے کیونکہ تاجر ایک ہی دن میں دو محرکات اور وسیع تر مسابقتی دباؤ پر ردعمل دے رہے ہیں—سب سے براہِ راست، ایک مجوزہ ضابطہ تبدیلی جو USDC کی "پیسوِو ییلڈ" کو نشانہ بنا رہی ہے۔ Circle نے پچھلے ہفتے قریبًا $93.6 پر بند کیا، جو ڈراپ سے قبل تقریبًا $126 کے مقابلے میں تقریبًا 26% کم ہے۔ منگل کو فروخت میں تیزی اس کے بعد آگئی جب (1) CLARITY Act سے منسلک سینیٹ کا مسودہ سامنے آیا جو stablecoin ہولڈرز کو دی جانے والی پیسوِو ییلڈ کو محدود کر سکتا ہے اور (2) خبریں آئیں کہ حریف Tether نے اپنی ریزروز کا آڈٹ کرنے کے لیے ایک بڑے اکاؤنٹنگ فرم (رپورٹ کے مطابق Deloitte) کو بھرتی کیا ہے۔ تاجران اب USDC کے وہ ییلڈ انجن دوبارہ پرکھ رہے ہیں جو خوردہ اپنانے کی حمایت کرتا ہے، خاص طور پر Coinbase طرز تقسیم کے ذریعہ۔ اگر پیسوِو ییلڈ پر پابندی نافذ ہو گئی تو مبصرین توقع کرتے ہیں کہ Circle ییلڈ پر مبنی پروگراموں کی بجائے سرگرمی پر مبنی مراعات کی طرف منتقل ہوگا—یہ ایک آپریشنل اور پروڈکٹ ری سیٹ ہوگا جو مستحکم ہونے میں 2–4 کوارٹر لے سکتا ہے اور مکمل معمول پر آنے میں 18 ماہ تک لگ سکتے ہیں۔ Tether کا آڈٹ بھی ایک مسابقتی خطرہ پیدا کرتا ہے: اگر بازار اس آڈٹ کو ریزروز کی مضبوط توثیق کے طور پر دیکھے تو کچھ ادارہ جاتی فلو قلیل مدت میں USDC سے USDT کی طرف منتقل ہو سکتے ہیں۔ آگے دیکھتے ہوئے، سینیٹ بینکنگ کمیٹی کا مارک اپ اپریل کے دوسرے نصف میں متوقع ہے، اور ممکنہ بل اس ونڈو سے پہلے جاری ہو سکتا ہے۔ جب تک قانون ساز واضح نہیں کرتے کہ کیا اجازت ہے، stablecoin ییلڈ قواعد کے حوالے سے USDC کی آمدنی کی حساسیت کے بارے میں غیر یقینی صورتحال جذبات کو کمزور ہی رکھے گی۔