Le chiffre d’affaires de Circle progresse de 17 % au troisième trimestre, porté par la hausse de l’utilisation de l’USDC
Circle a déclaré un chiffre d’affaires et des revenus de réserve de 864,9 millions de dollars au troisième trimestre 2026, en hausse de 17 % sur un an. Ce résultat comprend 182 millions de dollars provenant de la prévente du jeton ARC, tandis que les revenus de réserve de l’USDC ont reculé de 8 % à 658 millions de dollars, sous l’effet de la baisse des rendements. L’EBITDA ajusté a progressé de 85 % à 317 millions de dollars, et le résultat net des activités poursuivies a augmenté de 5 % à 226 millions de dollars.
Le volume des transactions USDC sur la chaîne a bondi de 49 % sur un an, à 13,9 billions de dollars. La circulation moyenne a été annoncée à 73,3 milliards de dollars, en hausse de 8 % sur un an, bien que les chiffres communiqués précédemment aient fait état d’un recul de 4,2 % par rapport au trimestre précédent. La circulation en fin de trimestre s’élevait à environ 73,9 milliards de dollars. La part de marché de l’USDC parmi les stablecoins est tombée à 27 %, malgré 7,3 millions de portefeuilles actifs détenant plus de 10 dollars en USDC.
Circle se développe au-delà des revenus de réserve. Le volume annualisé de son réseau de paiement a atteint 41,3 milliards de dollars, les avoirs en USDC sur les plateformes propres de Circle ont progressé à 13,9 milliards de dollars, et Binance a investi 100 millions de dollars tout en élargissant son partenariat avec l’entreprise. Circle a lancé le réseau principal public d’Arc avec 11 validateurs et plus de 100 développeurs. L’entreprise a également confirmé son projet d’acquisition de Tazapay pour 400 millions de dollars, sous réserve de l’approbation des autorités de réglementation, et révélé une réduction de ses effectifs d’environ 5 % au troisième trimestre.
Pour les traders, les résultats de Circle témoignent d’une activité USDC et d’une croissance des paiements plus soutenues, mais aussi d’une dépendance aux recettes exceptionnelles d’ARC et d’une sensibilité à la baisse des taux d’intérêt. La pérennité des revenus récurrents, la part de marché de l’USDC et la traction commerciale d’Arc restent des indicateurs importants.
Neutral
Les résultats de l’USDC sont mitigés, de sorte que les perspectives de prix à court terme sont neutres. La hausse du volume des transactions, du nombre de portefeuilles actifs et de l’activité de paiement témoigne d’une utilisation accrue du stablecoin et pourrait soutenir la demande à court terme. Toutefois, la part de marché de l’USDC a diminué, tandis que la baisse des rendements des réserves a réduit une source importante de revenus pour Circle. La prévente d’ARC a également généré des revenus ponctuels substantiels, ce qui rend la croissance mise en avant moins représentative des performances récurrentes.
À plus long terme, la poursuite de la croissance des paiements et une distribution plus large pourraient renforcer l’adoption de l’USDC. À l’inverse, des pertes de parts de marché persistantes, une baisse des taux d’intérêt ou une faible traction commerciale d’Arc pourraient limiter la confiance dans cette croissance. L’USDC étant conçu pour suivre le dollar américain, ces évolutions devraient davantage influer sur son adoption et sa circulation que sur son cours cible. Les traders devraient donc distinguer la hausse de l’utilisation des variations de l’ancrage du jeton au dollar.