Circle drängt die EU, Hürden für Euro-Stablecoins (EURC) zu senken
Circle, der US-Stablecoin-Emittent, hat die Europäische Kommission gebeten, die hohen Kapitalanforderungen im EU-"Market Integration Package" zu senken. Das Unternehmen sagt, die aktuellen Regeln würden Euro-Stablecoins—insbesondere EURC—faktisch daran hindern, von Banken und Asset Managern breit genutzt zu werden. Circle argumentiert, der Entwurf des Rahmens für electronic money tokens (EMT) würde nur Token zulassen, die groß genug in der Marktkapitalisierung sind, um als Sicherheiten für institutionelle Abwicklungen verwendet zu werden. Keine euro-basierte EMT, einschließlich EURC, erfülle diese Schwelle derzeit, was ein "Catch-22" für die Adoption schaffe. Um die Sackgasse zu durchbrechen, fordert Circle die Regulierer auf, das DLT Pilot Regime zu überarbeiten und kleineren Euro-Stablecoins zu erlauben, Anleihen- und Wertpapierabwicklungen zu unterstützen. Werden die Änderungen angenommen, könnte EURC sich von einem Nischenhandelsasset zu einer On-Chain-Liquiditäts- und Sicherheitenebene für das traditionelle Finanzwesen entwickeln. Die Anfrage erfolgt nachdem MiCAs Stablecoin-Lizenzrahmen Ende 2024 vollständig in Kraft getreten ist, doch warnt Circle, dass uneinheitliche Mitgliedstaaten-Auslegungen und verbleibende Integrationshemmnisse Euro-Stablecoins "im Sandbox-Modus gefangen" lassen könnten. Die Gespräche zum Market Integration Package könnten bis 2027 andauern, wodurch der institutionelle Rollout von den finalen CSDR/DLT-Details abhängen würde.
Neutral
Das ist eher Politik- und Marktstruktur-Nachrichten als ein unmittelbarer Katalysator für den EURC-Preis. Circle argumentiert, dass das Absenken von Schwellenwerten im Zusammenhang mit CSDR/DTL die institutionelle Nutzung von Euro-Stablecoins ermöglichen könnte, was die langfristige Adoption unterstützen würde. Der Vorschlag ist jedoch noch nicht angenommen, Verhandlungen könnten sich bis 2027 hinziehen, und kurzfristige Unsicherheit bezüglich der EU-Umsetzung könnte unmittelbaren Schwung begrenzen. Da der Artikel ein regulatorisches "im Sandkasten feststecken"-Risiko sowie eine mögliche Lösung darstellt, ist die Nettoauswirkung auf den EURC-Preis wahrscheinlich ausgeglichen statt einseitig.