Circle wzywa UE do obniżenia barier dla stablecoinów denominowanych w euro (EURC)
Circle, amerykański emitent stablecoina, zaapelował do Komisji Europejskiej o obniżenie wysokich progów kapitałowych w unijnym „Pakiecie Integracji Rynku”. Firma twierdzi, że obowiązujące przepisy de facto blokują stablecoiny denominowane w euro — w szczególności EURC — przed szerokim wykorzystaniem przez banki i zarządzających aktywami.
Circle argumentuje, że projekt ram dla tokenów pieniądza elektronicznego (EMT) pozwalałby jedynie na tokeny o tak dużej kapitalizacji rynkowej, by mogły być używane jako zabezpieczenie w rozliczeniach instytucjonalnych. Twierdzi, że obecnie żaden euro-EMT, łącznie z EURC, nie spełnia tego progu, co stwarza „błędne koło” w kwestii adopcji.
Aby przerwać impas, Circle chce, by regulatorzy zrewidowali Reżim Pilotażowy DLT i pozwolili mniejszym stablecoinom w euro wspierać rozliczenia obligacji i papierów wartościowych. Jeśli zmiany zostaną przyjęte, EURC mogłaby przejść od niszowego aktywa handlowego do on-chain warstwy płynności i zabezpieczeń dla finansów tradycyjnych.
Wniosek został złożony po tym, jak ramy licencjonowania stablecoinów MiCA weszły w pełni w życie pod koniec 2024 r., ale Circle ostrzega, że nierówna interpretacja przez państwa członkowskie i pozostające tarcia integracyjne mogą pozostawić stablecoiny w euro „uwięzione w piaskownicy”. Negocjacje nad Pakietem Integracji Rynku mogą przeciągać się do 2027 r., co sprawia, że wdrożenie instytucjonalne będzie zależeć od ostatecznych szczegółów CSDR/DLT.
Neutral
To jest raczej wiadomość o polityce i strukturze rynku niż bezpośredni czynnik napędzający cenę EURC. Circle twierdzi, że obniżenie progów związanych z CSDR/DTL mogłoby odblokować instytucjonalne wykorzystanie stablecoinów w euro, co potencjalnie wspierałoby długoterminowe przyjęcie. Jednak propozycja nie została jeszcze przyjęta, negocjacje mogą przedłużyć się do 2027 roku, a krótkoterminowa niepewność co do wdrożenia w UE może ograniczyć bezpośredni impet. Ponieważ artykuł przedstawia zarówno ryzyko regulacyjne „utknięcia w piaskownicy”, jak i potencjalne rozwiązanie, wpływ netto na cenę EURC prawdopodobnie będzie zrównoważony, a nie jednokierunkowy.