Circle vaatii MiCA:n mukaisten stablecoin-varantojen uudistamista
Circle kehottaa Euroopan komissiota tarkistamaan MiCA:n stablecoin-sääntöjä ennen EU:n laajempaa tarkastelua, jonka odotetaan toteutuvan vuonna 2027. USDC:n ja EURC:n liikkeeseenlaskija sanoo, että MiCA on houkutellut säänneltyjä yrityksiä, mutta tällä hetkellä vain kolme markkina-arvoltaan 25 suurimman stablecoinin joukosta kuuluu kehyksen piiriin.
Circle haluaa EU:n säilyttävän ”monipäästömallin”, joka sallii EU:ssa toimiluvan saaneen tahon ja ulkomaisen säännellyn kumppanin laskea liikkeeseen samaa stablecoinia. Yhtiö varoitti, että tiukemmat rajoitukset voisivat siirtää stablecoin-toimintaa ulkomaille ja heikentää Euroopan kilpailukykyä.
Yhtiö vastustaa myös MiCA:n kiinteitä varantovaatimuksia, jotka velvoittavat sähköisen rahan tokenien liikkeeseenlaskijat pitämään vähintään 30 % varannoista liikepankkitalletuksina. Merkittävien tokenien osalta osuus nousee 60 prosenttiin. Circlen mukaan säännöt lisäävät pankki- ja vastapuoliriskiä. Se viittaa USDC:n tilapäiseen irtautumiseen sidotusta arvostaan sen jälkeen, kun Silicon Valley Bankissa oli maaliskuussa 2023 talletettuna 3,3 miljardin dollarin varannot.
Circle kannattaa likviditeettiin perustuvia standardeja, joissa keskitytään siihen, kuinka nopeasti varantoihin voidaan päästä käsiksi lunastusten aikana, Euroopan keskuspankin ja muiden keskuspankkien ehdotusten tavoin. Se haluaa myös EU:n arvioivan uudelleen yhteen valtioon ja yhteen pankkiin kohdistuvan vastuun rajoja. Tether on vastustanut MiCA-luvan myöntämistä osittain talletussääntöjen vuoksi.
Lyhyen aikavälin kaupankäyntivaikutus jäänee vähäiseksi, mutta MiCA:n tarkistus voi vaikuttaa stablecoinien likviditeettiin, pörssien tarjoamaan tukeen, liikkeeseenlaskijoiden kustannuksiin sekä USDC:n, EURC:n ja USDT:n pitkän aikavälin asemaan Euroopassa.
Neutral
Välitön hintavaikutus on todennäköisesti neutraali, koska Circlen ehdotukset ovat poliittisia suosituksia eivätkä voimaan tulleita sääntömuutoksia. USDC:n ja EURC:n lyhyen aikavälin volatiliteetti voi jäädä rajalliseksi, jos treidaajat arvioivat uudelleen eurooppalaisten pörssien tuen tai sääntelyn mukaisen pääsyn markkinoille, mutta uutinen ei muuta suoraan niiden sidosta dollariin tai euroon.
Pidemmällä aikavälillä joustavammat vara- ja likviditeettisäännöt voisivat vähentää liikkeeseenlaskijoiden kustannuksia, pienentää pankkikeskittymäriskiä ja parantaa stablecoin-markkinoiden tehokkuutta. Usean liikkeeseenlaskun mahdollisuuden säilyttäminen voisi myös tukea USDC:n ja EURC:n jakelua Euroopassa. Sääntelyyn liittyvä epävarmuus kuitenkin jatkuu, ja tiukemmat lopulliset säännöt voisivat lisätä vaatimustenmukaisuuskustannuksia, vähentää likviditeettiä tai kannustaa toimintaan ulkomailla. Mahdolliset vaikutukset ovat siksi rakenteellisia ja asteittaisia eivätkä muodosta tokeneille itselleen välitöntä nousu- tai laskusignaalia.