Pengawasan pembekuan USDC: Circle diduga lambat terhadap pencurian, cepat terhadap dompet yang terkait kasus tertutup
Penyelidik kripto ZachXBT dalam "Circle Files" telah menyalakan kembali perdebatan mengenai kewenangan pembekuan USDC. Dalam thread yang diposting di X, ia mendakwa Circle bertindak untuk memblokir 16 dompet perniagaan operasi yang berkaitan dengan bursa, kasino, dan perkhidmatan forex dalam satu kes sivil bertutup di New York, sementara didakwa gagal membekukan USDC dengan cukup cepat dalam beberapa kes kecurian sejak 2022.
ZachXBT mendakwa sekurang-kurangnya 15 kejadian di mana pembekuan USDC boleh mengehadkan kerugian, dengan lebih daripada $420 juta USDC yang berpotensi haram dirujuk merentasi aliran hack dan penipuan. Laporan itu menyorot masa: semasa eksploitas Drift Protocol pada 1 April 2026, penyerang didakwa menjambatkan 232 juta+ USDC dari Solana ke Ethereum melalui CCTP Circle semasa waktu perniagaan AS tanpa pembekuan. Ia juga menunjuk corak yang lebih luas, termasuk eksploit Swapnet pada 25 Januari 2026 (~$16 juta dicuri) di mana 3 juta USDC dilaporkan kekal boleh diakses selepas permintaan pembekuan sementara ditolak, dan hack Cetus Protocol pada 22 Mei 2025 (~$223 juta dicuri) di mana 61 juta USDC didakwa dijambatkan sebelum disenarai hitam kemudian.
Konteks on-chain dan polisi penting untuk peniaga. Peranan "blocklister" kontrak pintar USDC membolehkan Circle menyenarai blok alamat untuk menghalang pemindahan/penerimaan. Circle mengatakan tindakan pembekuan USDC biasanya dicetuskan hanya oleh keperluan undang-undang/kelengkapan yang sempit (sanksi, perintah penguatkuasaan undang-undang, atau mandat mahkamah) dan bahawa pembekuan proaktif boleh menimbulkan liabiliti undang-undang serta mencabuli hak pengguna.
Impak pasaran untuk peniaga: kontroversi ini boleh meningkatkan premium risiko penyelesaian dan pemegangan khusus USDC. Dalam jangka pendek, tajuk utama mengenai ketidakkonsistenan masa pembekuan USDC mungkin menekan sentimen. Dalam jangka panjang, momentum peraturan stablecoin yang berterusan (termasuk rangka GENIUS Act Julai 2025) boleh mempengaruhi bagaimana penerbit mengoperasikan keputusan pembekuan dan bagaimana bursa serta DeFi mengurus risiko penerbit.
Bearish
Klaim ZachXBT berfokus pada waktu pembekuan USDC: dugaan keterlambatan selama jendela pencurian dibandingkan dengan pemblokiran dompet tertentu yang lebih cepat. Meskipun Circle berargumen bahwa tindakan pembekuan dibatasi secara hukum, pasar biasanya mematok USDC berdasarkan keandalan operasional. Jika pedagang mempersepsikan bahwa pembekuan USDC mungkin tidak secara andal menghentikan aliran eksploit aktif, mereka mungkin menuntut premi risiko likuiditas dan kustodi yang lebih tinggi. Efek itu bisa bersifat bearish untuk USDC dalam jangka pendek melalui sentimen dan spread. Dalam jangka panjang, setiap perubahan regulasi atau proses yang menjelaskan kapan pembekuan USDC akan terjadi dapat mengurangi ketidakpastian, tetapi sampai kredibilitas membaik, risiko tajuk tetap menjadi faktor penurunan yang persisten.