Controllo sul congelamento di USDC: Circle presumibilmente lento sui furti, veloce sui wallet legati a un caso sigillato
I “Circle Files” dell’investigatore cripto ZachXBT hanno riacceso il dibattito sui poteri di congelamento di USDC. In un thread pubblicato su X, sostiene che Circle abbia bloccato 16 wallet operativi collegati a exchange, casinò e servizi Forex in una causa civile sigillata a New York, mentre avrebbe mancato di congelare USDC abbastanza rapidamente in diversi casi di furto dal 2022.
ZachXBT afferma almeno 15 incidenti in cui un congelamento di USDC avrebbe potuto limitare le perdite, con oltre 420 milioni di dollari in USDC potenzialmente illeciti citati tra flussi di hack e frodi. Il rapporto successivo mette in evidenza il fattore tempo: durante l’exploit del Drift Protocol del 1° aprile 2026, gli aggressori avrebbero bridgeato oltre 232 milioni di USDC da Solana a Ethereum tramite il CCTP di Circle durante l’orario lavorativo negli USA senza che venisse imposto un freeze. Indica anche un modello più ampio, incluso l’exploit di Swapnet del 25 gennaio 2026 (~16 milioni di dollari rubati) dove 3 milioni di USDC sarebbero rimasti accessibili dopo il rifiuto di richieste di freeze temporaneo, e l’hack di Cetus Protocol del 22 maggio 2025 (~223 milioni di dollari rubati) dove 61 milioni di USDC sarebbero stati bridgeati prima di essere poi inseriti in blacklist.
Il contesto on-chain e normativo conta per i trader. Il ruolo di “blocklister” nel contratto smart di USDC permette a Circle di inserire indirizzi in blacklist per impedire trasferimenti/ricezioni. Circle afferma che le azioni di freeze su USDC sono generalmente attivate solo da requisiti legali/compliance ristretti (sanzioni, ordini delle forze dell’ordine o mandati giudiziari) e che freeze preventivi possono creare responsabilità legali e ledere i diritti degli utenti.
Impatto di mercato per i trader: questa controversia può aumentare i premi di rischio specifici per liquidità e custodia di USDC. Nel breve periodo, i titoli sui tempi incoerenti di freeze di USDC possono mettere pressione sul sentiment. Sul lungo termine, l’inerzia regolamentare sulle stablecoin (incluso il quadro del GENIUS Act di luglio 2025) potrebbe influenzare come gli emittenti attuano le decisioni di freeze e come exchange e DeFi gestiscono il rischio dell’emittente.
Bearish
Le affermazioni di ZachXBT si concentrano sul timing del congelamento di USDC: presunti ritardi durante le finestre di furto contrapposti al blocco più rapido di alcuni wallet. Anche se Circle sostiene che le azioni di congelamento siano vincolate legalmente, il mercato tipicamente prezza USDC in funzione dell'affidabilità operativa. Se i trader percepiscono che il congelamento di USDC potrebbe non interrompere in modo affidabile i flussi di sfruttamento attivi, potrebbero richiedere premi più elevati per liquidità e rischio di custodia. Tale effetto può essere ribassista per lo stesso USDC nel breve periodo tramite sentimento e spread. A lungo termine, eventuali cambiamenti normativi o procedurali che chiariscano quando avverrà il congelamento di USDC potrebbero ridurre l'incertezza, ma finché la credibilità non migliora, il rischio di titoli resta un fattore ribassista persistente.