Circle、第4四半期の収益が7.70億ドルに達し、USDCの供給量が753億ドルに；オンチェーン取引量が急増
Circleは2025年第4四半期の決算が予想を上回る好結果だったと報告しました。四半期売上高は7.70億ドル（前年同期比＋77%）、通年売上高は27.47億ドル（前年同期比＋64%）でした。調整後EBITDAは5.82億ドルへ倍増、一方で通年の純損失はIPO関連の株式報酬4.24億ドルが主因で7000万ドルとなりました。USDCの流通量は前年同期比72%増の753億ドル（注：原文は75.3十億＝75.3 billion＝753億円ではなく75.3 billion USD）に達し、第4四半期のオンチェーンUSDC取引量は前年同期比247%増の11.9兆ドルに跳ね上がりました。EURCは284%増の3.10億ユーロ、USYCは15億ドルに達しました。Circle Payments Networkは年換算取引量57億ドルを記録しました。経営陣はUSDCの複数年にわたる成長目標を約40%のCAGRで再確認し、RLDCマージンを38–40%と見込み、2026年のその他収益を1.5–1.7億ドルとガイダンスし、Arcのメインネットローンチは2026年に予定通り実施される見込みだと述べました。CEOジェレミー・アレアは、ブロックチェーン、ステーブルコイン、AIが収束する中でこれを「転換点」と表現しました。トレーダーが注意すべき点：USDC供給の急速な増加とオンチェーン取引量の上昇は流動性とオンランプを増やし、ステーブルコインの需要と取引フローを支える；ポジティブな決算サプライズはCircleの親会社株（CRCL）やステーブルコインに対する市場のセンチメントを押し上げる可能性がある；規制の動向（ステーブルコイン立法や業界政策の議論）は引き続き利回り、銀行関係、市場構造に影響を与える重要なリスク要因である。
Bullish
総合的な報告はUSDCに対する強いファンダメンタル需要を示しています：供給の年率成長が大幅（72%）で、オンチェーン取引量が247%増加し、流動性とトランザクション速度が高まっており、これは通常、ステーブルコインの実用性と取引活動の増加を支えます。会計年度のIPO補償に起因する純損失があったにもかかわらず、収益およびEBITDAのポジティブなサプライズはCircleとその親会社株（CRCL）に対する投資家センチメントを強化し、USDCを流動的なオンランプとしての市場信頼の向上に繋がる可能性が高いです。経営陣のガイダンス（USDCの40% CAGR目標、RLDCマージン指針、その他収益目標）と製品の進捗（Circle Payments Networkの拡大、Arcメインネットのロードマップ）は、中長期的に建設的な見通しを強化します。短期的には、決算の好結果と急増するオンチェーンボリュームがUSDC需要および関連する取引フローにとって強気要因となる可能性が高いです。主なダウンサイドリスクは、銀行パートナーシップ、利回りを生む商品、または運用レールを制約する可能性のある規制動向や政策変更であり、これらは強気のシナリオを緩和し得ますが、現時点の需要指標を否定するものではありません。