Circle, 4분기 매출 7.70억 달러 기록 — USDC 공급 753억 달러 돌파; 온체인 거래량 급증
Circle는 2025년 4분기 실적이 예상보다 강했다고 보고했습니다. 분기 매출은 7.70억 달러(전년비 +77%), 연간 매출은 27.47억 달러(전년비 +64%)를 기록했습니다. 조정 EBITDA는 5.82억 달러로 두 배 증가했으나, 연간 순손실은 IPO 관련 주식보상 4.24억 달러로 인해 7000만 달러였습니다. USDC 유통량은 전년비 72% 증가한 753억 달러(원문은 75.3 billion USD)에 도달했고, 4분기 온체인 USDC 거래량은 전년비 247% 증가한 11.9조 달러로 급증했습니다. EURC는 284% 증가한 3.10억 유로, USYC는 15억 달러에 도달했습니다. Circle Payments Network는 연환산 거래량 57억 달러를 기록했습니다. 경영진은 USDC의 다년간 성장 목표를 약 40% CAGR로 재확인하고, 2026년 RLDC 마진을 38–40%, 기타 수익을 1.5–1.7억 달러로 안내했으며 Arc 메인넷 출시는 2026년 계획대로 진행 중이라고 밝혔습니다. CEO 제레미 얼레어는 블록체인, 스테이블코인, AI가 수렴하는 가운데 이를 "분기점(inflection point)"이라고 표현했습니다. 트레이더가 주목할 점: 빠른 USDC 공급 증가와 온체인 거래량 증가는 유동성과 온램프를 증가시켜 스테이블코인 수요와 거래 흐름을 지원한다; 긍정적 실적 서프라이즈는 Circle 모회사 주식(CRCL)과 스테이블코인에 대한 시장 심리를 끌어올릴 수 있다; 규제 동향(스테이블코인 법제화 및 업계 정책 논쟁)은 수익률, 은행 관계 및 시장 구조에 영향을 줄 수 있는 주요 리스크로 남아 있다.
Bullish
종합 보고서는 USDC에 대한 강한 펀더멘털 수요를 가리킵니다: 공급의 연간 성장률이 큰 폭(72%)으로 증가했고 온체인 거래량이 247% 급증하여 유동성과 거래 속도가 향상되었으며, 이는 일반적으로 스테이블코인의 유용성과 거래 활동 증가를 뒷받침합니다. 회계연도 중 IPO 보상과 관련된 순손실에도 불구하고 매출 및 EBITDA의 긍정적 서프라이즈는 Circle 및 모회사 주식(CRCL)에 대한 투자자 심리를 강화하여 USDC를 유동적인 온램프로서 시장 신뢰가 높아질 가능성이 큽니다. 경영진 가이던스(USDC 40% CAGR 목표, RLDC 마진 가이던스 및 기타 수익 목표)와 제품 진척(Circle Payments Network 확장, Arc 메인넷 로드맵)은 중장기적으로 건설적인 전망을 뒷받침합니다. 단기적으로는 실적 호조와 온체인 거래량 급증이 USDC 수요 및 관련 거래 흐름에 대해 호재로 작용할 가능성이 높습니다. 주요 하방 리스크는 은행 파트너십, 수익형 상품 또는 운영 레일을 제약할 수 있는 규제 변화 및 정책 변화로, 이는 강세 시나리오를 완화할 수 있으나 현재의 수요 지표들을 부정하지는 않습니다.