Circle, 4. Çeyrekte 770 Milyon Dolar Gelir Açıkladı; USDC Arzı 75,3 Milyar Dolara Ulaştı; Zincir Üzeri Hacim Fırladı
Circle, 2025 4. çeyrek sonuçlarının beklentilerin üstünde olduğunu bildirdi: çeyreklik gelir 770 milyon dolar (yıllık %77 artış) ve yıllık gelir 2,747 milyar dolar (yıllık %64 artış). Düzeltilmiş FAVÖK iki katına çıkarak 582 milyon dolara ulaştı, ancak yıllık net zarar 70 milyon dolar oldu; bunun büyük kısmı IPO ile ilgili 424 milyon dolarlık hisse tazminatından kaynaklandı. USDC dolaşımı yıllık %72 artarak 75,3 milyar dolara yükseldi ve 4. çeyrekte on‑chain USDC işlem hacmi yıllık %247 artışla 11,9 trilyon dolara fırladı. EURC %284 büyüyerek 310 milyon € oldu ve USYC 1,5 milyar dolara ulaştı. Circle Payments Network yıllıklandırılmış işlem hacmi olarak 5,7 milyar dolar kaydetti. Yönetim, USDC için yaklaşık %40 CAGR düzeyinde çok yıllı büyüme hedefini yineledi, 2026 için RLDC marjını %38–40 ve diğer gelirleri 150–170 milyon dolar aralığında yönlendirdi ve Arc mainnet lansmanının 2026 için planlandığı şekilde devam ettiğini söyledi. CEO Jeremy Allaire, blokzincir, stablecoin’ler ve yapay zekanın birleşmesiyle bunun bir “dönüm noktası” olduğunu söyledi. Trader’ların bilmesi gerekenler: USDC arzının hızlı büyümesi ve on‑chain hacimlerin artması likiditeyi ve on‑rampları artırır—bu da stablecoin talebini ve ticaret akışını destekler; pozitif gelir sürprizi Circle ana şirket hissesi (CRCL) ve genel stablecoin algısını yukarı çekebilir; ve düzenleyici gelişmeler (stablecoin mevzuatı ve sektör politika tartışmaları) getiri, banka ilişkileri ve piyasa yapısını etkileyebilecek kilit risk faktörleri olmaya devam ediyor.
Bullish
Birleşik raporlar USDC için güçlü temel talebe işaret ediyor: arzda yıllık büyük büyüme (%%72) ve zincir üzeri işlem hacminde %%247 artış, likiditeyi ve işlem hızını artırıyor; bu genellikle stablecoin’in daha yüksek faydasını ve ticaret aktivitesini destekler. Gelir ve FAVÖK (EBITDA) açısından pozitif sürprizler —halka arz tazminatlarına bağlı muhasebe yılı zararı olmasına rağmen— Circle ve ana hissesi (CRCL) etrafındaki yatırımcı duyarlılığını güçlendiriyor; bu muhtemelen USDC’ye likit bir giriş rampası olarak piyasa güveninin artmasıyla sonuçlanır. Yönetim rehberliği (USDC için %%40 CAGR hedefi, RLDC marj rehberliği ve diğer gelir hedefleri) ve ürün ilerlemesi (Circle Payments Network genişlemesi, Arc mainnet yol haritası) orta‑uzun vadeli olumlu görünümü pekiştiriyor. Kısa vadede, beklentilerin üzerinde gelen kazançlar ve yükselen zincir üzeri hacimler muhtemelen USDC talebi ve ilgili işlem akışları için boğa işareti olacaktır. Aşağı yönlü ana riskler, banka ortaklıklarını, getirili ürünleri veya operasyonel yolları sınırlayabilecek düzenleyici gelişmeler ve politika değişiklikleridir—bunlar iyimser senaryoyu hafifletebilir ama mevcut talep göstergelerini ortadan kaldırmaz.