Circle Отримав 770 млн дол. Доходу у IV кварталі, Запаси USDC Досягли 75,3 млрд дол.; Обсяги On‑Chain Стрибнули
Circle повідомила про сильніші за очікування результати за IV квартал 2025 року: квартальний дохід склав $770 млн (зростання 77% р/р), а річний дохід — $2,747 млрд (зростання 64% р/р). Скоригований EBITDA подвоївся до $582 млн, тоді як річний чистий збиток становив $70 млн, переважно через $424 млн винагород у вигляді акцій, пов'язаних з IPO. Оборот USDC в обігу зріс на 72% р/р до $75,3 млрд, а on‑chain обсяг транзакцій USDC у IV кварталі підскочив на 247% р/р до $11,9 трлн. EURC зріс на 284% до €310 млн, а USYC досяг $1,5 млрд. Circle Payments Network зафіксувала річний еквівалент обсягу транзакцій $5,7 млрд. Керівництво підтвердило багаторічну ціль зростання USDC приблизно 40% CAGR, спрямувало маржу RLDC на рівні 38–40% і $150–$170 млн інших доходів на 2026 рік, та повідомило, що запуск mainnet Arc залишається за планом на 2026 рік. Генеральний директор Джеремі Оллер назвав це «точкою перелому», оскільки збігаються блокчейн, стейблкоїни та штучний інтелект. Для трейдерів: швидке збільшення пропозиції USDC і зростання on‑chain обсягів підвищують ліквідність і on‑ramps — підтримуючи попит на стейблкоїни та торгові потоки; позитивний сюрприз по прибутках може підняти акції материнської компанії Circle (CRCL) і настрій щодо стейблкоїнів; а регуляторні події (законодавство про стейблкоїни та галузеві політичні дискусії) залишаються ключовими ризиками, які можуть вплинути на доходність, банківські відносини та структуру ринку.
Bullish
Комбіновані звіти вказують на сильний фундаментальний попит на USDC: значне річне зростання пропозиції (72%) та стрибок on‑chain обсягів транзакцій на 247%, що збільшує ліквідність і транзакційну швидкість — фактори, які зазвичай підтримують більшу корисність стейблкоїна та торгову активність. Позитивні сюрпризи по доходах та EBITDA — незважаючи на чистий збиток у звітному році, пов’язаний з компенсаціями при IPO — посилюють настрої інвесторів щодо Circle та її материнської акції (CRCL), ймовірно, трансформуючись у підвищену довіру ринку до USDC як ліквідного он‑рампу. Прогнози менеджменту (цільовий CAGR USDC 40%, орієнтири маржі RLDC та інші цільові показники доходів) і прогрес продукту (розширення Circle Payments Network, дорожня карта mainnet Arc) підкріплюють конструктивний середньо‑ та довгостроковий прогноз. У короткостроковій перспективі перевищення очікувань по прибутках і значне зростання on‑chain обсягів, ймовірно, будуть биками для попиту на USDC та пов’язаних торгових потоків. Ключові ризики зниження — регуляторні події та зміни політики, які можуть обмежити банківські партнерства, прибуткові продукти або операційні шляхи — вони можуть пом’якшити бичачу тезу, але не нівелюють поточні індикатори попиту.