Circle 公布第4季度收入7.7億美元，USDC 供應達753億美元；鏈上交易量飆升
Circle 公布 2025 年第 4 季度業績強於預期，季度收入 7.7 億美元（按年增長 77%），全年收入 27.47 億美元（按年增長 64%）。調整後 EBITDA 增至 5.82 億美元（翻倍），而全年淨虧損為 7000 萬美元，主要由於與 IPO 有關的股權補償 4.24 億美元。USDC 流通量按年增長 72% 至 753 億美元（原文為 75.3 billion USD），第 4 季 on‑chain USDC 交易量按年激增 247% 至 11.9 兆美元。EURC 增長 284% 至 3.10 億歐元，USYC 達 15 億美元。Circle Payments Network 記錄的年化交易量為 57 億美元。管理層重申 USDC 的多年增長目標約為 40% CAGR，指引 2026 年 RLDC 毛利率為 38–40%，及其他收入 1.5–1.7 億美元，並表示 Arc mainnet 的推出仍按計劃於 2026 年進行。行政總裁 Jeremy Allaire 稱此為區塊鏈、穩定幣與人工智能匯聚下的「轉捩點」。交易者應注意：USDC 供應快速增長及 on‑chain 交易量上升提升流動性與入場通道——支持穩定幣需求與交易流；正面的業績驚喜可能提升 Circle 母公司股票（CRCL）及整體穩定幣市場情緒；而監管進展（穩定幣立法及行業政策討論）仍為關鍵風險，或影響收益、銀行關係及市場結構。
Bullish
綜合報告顯示對USDC有強勁的基本需求：供應按年大幅增長（72%），鏈上交易量躍升247%，提高了流動性和交易速度，通常支持穩定幣更高的使用價值和交易活動。收入及EBITDA均有正面驚喜——儘管會計年度因IPO補償而錄得淨虧損——這強化了投資者對Circle及其母公司股票（CRCL）的信心，可能轉化為市場對USDC作為流動性入口的更高信任。管理層指引（USDC 40% 的CAGR目標、RLDC利潤率指引及其他收入目標）及產品進展（Circle Payments Network擴展、Arc主網路線圖）鞏固了中長期的建設性展望。短期而言，業績優於預期及鏈上交易量飆升，可能對USDC需求及相關交易流動構成利好。主要下行風險為監管發展及政策變動，可能限制銀行合作、產生收益的產品或運營通道——這些因素或會削弱看漲論點，但不會否定現有的需求指標。