Circle 公布第4季營收7.7億美元，USDC 供應量達753億美元；鏈上交易量激增
Circle 公布 2025 年第 4 季度獲利強於預期，單季營收 7.70 億美元（年增 77%），全年營收 27.47 億美元（年增 64%）。調整後 EBITDA 成長至 5.82 億美元（翻倍），全年淨損為 7000 萬美元，主要因 IPO 相關股票酬勞 4.24 億美元所致。USDC 流通量年增 72% 至 753 億美元（原文為 75.3 billion USD），第4季鏈上 USDC 交易量年增 247% 至 11.9 兆美元。EURC 成長 284% 至 3.10 億歐元，USYC 達 15 億美元。Circle Payments Network 記錄年化交易量 57 億美元。管理層重申 USDC 多年成長目標約為 40% 的年複合成長率（CAGR），指引 2026 年 RLDC 毛利率為 38–40% 及其他營收為 1.5–1.7 億美元，並表示 Arc mainnet 的上線仍維持 2026 年時程。執行長 Jeremy Allaire 稱此為區塊鏈、穩定幣與 AI 匯聚下的「轉捩點」。交易者應注意：USDC 供給快速成長與鏈上交易量上升，提升流動性與入場管道——支持穩定幣需求與交易流；正面財報驚喜可能推升 Circle 母公司股票（CRCL）與整體穩定幣情緒；監管發展（穩定幣立法與產業政策討論）仍為可能影響報酬、銀行關係與市場結構的主要風險因素。
Bullish
綜合報告顯示對USDC有強勁的基本面需求：供給同比大幅成長（72%），鏈上交易量暴增247%，提高了流動性與交易速率，通常會支持穩定幣更高的使用價值與交易活動。儘管會計年度因IPO補償出現淨虧損，營收與EBITDA的正向驚喜仍強化了投資人對Circle及其母公司（CRCL）的信心，可能轉化為市場對USDC作為流動性進場通道的更高信任。管理層指引（USDC 40% CAGR目標、RLDC利潤率指引及其他營收目標）與產品進展（Circle Payments Network 擴展、Arc mainnet 路線圖）強化了中至長期的建設性展望。短期來看，財報超預期與鏈上交易量激增，可能對USDC需求及相關交易流帶來利多。主要下行風險為監管發展與政策變動，可能限制銀行合作、產生收益的產品或作業通道——這些可能使看多論點受抑，但並不否定當前的需求指標。