Citadel SEC-ке DeFi-дің токенделген бағалы қағаздарын биржалар сияқты өңдеуді ұсынады
Citadel Securities АҚШ Құнды қағаздар мен биржалар комиссиясына (SEC) белгілі бір DeFi платформалар—әсіресе токенделген АҚШ акцияларын өңдейтіндер—алдыңғы қатарлы биржалар немесе брокер‑дилерлер ретінде фактілі түрде жұмыс істейді және сондықтан Securities Exchange Act бойынша ұқсас қадағалауға бағыну керек екенін хабарлаған еді. Фирма смарт‑контрактілер арқылы тапсырыстарды сәйкестендіру, автоматтандырылған маркет‑мейкерлер, комиссия модельдері және сақтандыруға ұқсас ағындарды DeFi сауда алаңдары кең демеулер берілген жағдайда айқындығы, бақылауы және сәйкестік бойынша олқылықтар туғызатынының дәлелі ретінде көрсетті. Citadel токенделген активтерді параллель режимдер жасау орнына қолданыстағы шеңберлерге енгізу үшін бағытталған реттеуді ұсынды. Бұл ұсыныс салада кеңірек дауларды қайта жандандыра түсті: Uniswap‑тың негізін қалаушы Хейден Адамс пен Blockchain Association сияқты топтар да кіретін крипто жақтастары ашық кодты әзірлеушілерді немесе қаражат сақтамайтын (non‑custodial) протоколдарды делдал ретінде қарастыру инновацияны салқындатады, командаларды шетелге итермелейді және АҚШ‑тың токендеудегі бәсекелестік қабілетіне зиян келтіреді деп ескертеді. Қаржы сауда топтары және SEC төрағасы Гэри Генслермен үйлесімді дауыс көтерушілер инвесторларды қорғау мен инновацияны теңестіру үшін мұқият, технологиялық бейтарап ережелер қажет екенін талап етеді. Трейдерлер үшін бұл даулы мәселе нарық құрылымын қайта қалыптастыруы мүмкін, токенделген активтер платформалары үшін сәйкестік шығындарын арттыруы мүмкін, өтімділік пен onboard процестерге әсер етуі және егер SEC DeFi алаңдарын реттелетін биржалар немесе брокер‑дилерлер деп есептеуге көшсе, токенделген өнімдердің дизайнын өзгертуі мүмкін.
Neutral
Бұл жаңалық криптоактивтердің бағаларына жалпы алғанда бейтарап, бірақ белгілі бір токенделген актив алаңдары мен инфрақұрылым жеткізушілері үшін маңызды. Қысқа мерзімде реттеуші режим туралы белгісіздік токенделген бағалы қағаздар ұсынатын немесе кіріс жолы қызметін атқаратын платформаларға байланған токендерде құбылмалылық тудыра алады (саудагерлер ережелер өзгермес бұрын экспозициясын азайтуы мүмкін). Реттеуші қадағалаудың күшеюі сәйкестік шығындары мен операциялық өзгерістер болуы мүмкіндігін көрсетеді, бұл өтімділікті немесе өнімнің қолжетімділігін төмендетіп, зардап шеккен платформалардың сауда көлеміне қысым жасауы ықтимал. Ұзақ мерзімде айқын ережелер заңдық тәуекелді төмендетіп және институционалдық қатысуды ынталандырып негізгі қабылдауға оң әсер етуі мүмкін, бұл сәйкестікке сай платформалар үшін өтімділік пен бағалауды арттыруы ықтимал. Керісінше, қатаң немесе дұрыс үйлестірілмеген ережелер дамуды шетелге итеріп, өтімділікті фрагментациялауы мүмкін, бұл АҚШ‑та орналасқан жобалар үшін жағымсыз фактор. Жалпы алғанда, бағаға дереу әсері ықтимал түрде шектеулі (бейтарап) болады, ал құрылымдық салдарларды трейдерлер мұқият қадағалауы тиіс — SEC нұсқаулықтары, орындаушылық шаралар және кез келген ереже жасалу кестесін бақылау қажет; токенделген актив платформаларындағы және байланысты инфрақұрылымдағы позициялар тәуекелдерді басқаруды және мүмкін болатын қайта теңестіруді талап етеді.