Citi Bitcoin мен Ethereum бойынша болжамды төмендетіп, спот ETF-терден қаражаттың шығуын нысанаға алды
Citigroup (Citi) криптовалюталар нарығы үшін неғұрлым сақ (risk-off) ұстанымды күшейтіп, Bitcoin мен Ethereum бойынша 12 айлық мақсатты көрсеткіштерін қайта төмендетті.
Bitcoin (BTC) үшін Citi-дің базалық сценарийдегі бағасы 82 000 долларға дейін төмендеді (112 000-нан). Аю сценарийі 53 000 долларға дейін қысқарды. Есеп беру сәтінде Bitcoin шамамен 58 800 доллар маңында саудаланып, ұзақ мерзімді жылжымалы орташа мәндерден төмен болып қала берді.
Ethereum (ETH) үшін 12 айлық мақсат 2 240 долларға дейін төмендетілді (3 175-тен). Аю сценарийі 1 094 долларға дейін түсті. ETH шамамен 1 585 доллар деңгейінде болып, ол да ұзақ мерзімді жылжымалы орташа мәндердің астында еді.
Citi үш факторды атап өтеді: (1) спот ETF-терге сұраныс өзгерді — ауыр көлемдегі ағыннан кейін алдағы 12 айдағы болжамды таза түсімдер шамамен 0 доллар; (2) АҚШ-тағы реттеуші ілгерілеу тоқтап тұр, Clarity Act әлі де Конгрестің ішінде іркіліп қалған; (3) капиталдың AI инфрақұрылымына ауысуы және жоғары пайыздық мөлшерлемелердің ұзаққа созылуы корпоративтік криптоқазынаға қысым түсіруі мүмкін.
Трейдерлер соңғы Bitcoin бағасы бойынша мақсатты түзету ETF ағындарына сезімталдықтың сақталып отырғанын көрсететінін ескергені жөн: қайта басталған ағыннан шығулар мен реттеудегі кідірістер жақын мерзімде төмен қысымды жоғары деңгейде ұстауы мүмкін. Ұзақ мерзімде Citi компания деңгейіндегі блокчейннің қолдану кейстері (токенделген депозиттер, кастоди/custody және өзара үйлесімділік) баға болжамдары консервативтірек болса да, секторды қолдай алады деп есептейді.
Bearish
Citi-дің Bitcoin және Ethereum бойынша қайта қаралған баға мақсаттары төмендеу аумағына одан әрі тереңдеп барады. Негізгі қысқа мерзімді катализатор — спот ETF-терден болатын таза ағындардың (outflow) артуы. Citi алдағы 12 айда таза түсімдер шамамен нөлге тең болады деп есептесе, бұл маржинал сұраныстың әлсірегенін көрсетеді; трейдерлер мұны көбіне тұрақты раллидің ықтималдығы төмен деп түсіндіреді. Қатып қалған Clarity Act реттеушілік тұрғыда белгісіздікті күшейтіп, институционалдардың тәуекел қосуға деген дайындығын төмендетеді. Соңында «ұзақ уақытқа созылатын жоғары» пайыздық ставкалар және капиталдың AI/чиптер (semiconductors) жағына ауысуы өтімділікті тарылтып, левередж қолданылған немесе корпорациялық аллокациялардан сатылым қысымының туындау ықтималдығын арттыруы мүмкін.
Қысқа мерзімде нарық ETF ағындары туралы жаңалықтарға өте сезімтал болып қала береді және ағындар шығуы жалғасса risk-off (тәуекелден қашу) позициясы сақталуы ықтимал. Ұзақ мерзімде Citi-дің кәсіпорындарға арналған инфрақұрылым туралы баяны қабылдауды (adoption) қолдайды, бірақ қазіргі бағаға қатысты bearish фонын — ағындар мен реттеуден туындайтын жағдайды — өтей алмайды; сондықтан BTC де, ETH те бойынша да төмендеу жағына бейімділік бар.