Citi កាត់បន្ថយ Bitcoin និង Ethereum ដោយផ្តោតលើការហូរចេញពី ETF ប្រភេទ spot
Citigroup (Citi) បានកាត់បន្ថយគោលដៅ Bitcoin និង Ethereum សម្រាប់រយៈពេល 12 ខែម្តងទៀត ដោយបញ្ជាក់ពីជំហរប្រុងប្រយ័ត្នជាងមុន (risk-off) សម្រាប់ទីផ្សារគ្រីបតូ។
សម្រាប់ Bitcoin (BTC) គោលដៅសេណារីយោមូលដ្ឋានរបស់ Citi ធ្លាក់ទៅ 82,000 ដុល្លារ (ពី 112,000)។ សេណារីយ៉ូធ្លាក់ចុះ (bear case) ត្រូវបានកាត់បន្ថយមក 53,000 ដុល្លារ។ នៅពេលរាយការណ៍ Bitcoin បានជួញដូរនៅជិត 58,800 ដុល្លារ ហើយនៅតែស្ថិតក្រោមមធ្យមផ្លាស់ប្តូររយៈពេលវែង។
សម្រាប់ Ethereum (ETH) គោលដៅ 12 ខែត្រូវបានកាត់បន្ថយមក 2,240 ដុល្លារ (ពី 3,175)។ សេណារីយ៉ូធ្លាក់ចុះ (bear case) ធ្លាក់ទៅ 1,094 ដុល្លារ។ ETH មានប្រហែល 1,585 ដុល្លារ ហើយក៏ស្ថិតក្រោមមធ្យមផ្លាស់ប្តូររយៈពេលវែងផងដែរ។
Citi លើកឡើងនូវកត្តាចម្បង 3៖ (1) តម្រូវការសម្រាប់ spot ETF បានប្រែទិស — ការរំពឹងថាចរន្តសុទ្ធ (net inflows) ក្នុង 12 ខែបន្ទាប់នឹងស្មើប្រហែល 0 ដុល្លារ បន្ទាប់ពីមានការហូរចេញធ្ងន់ធ្ងរ; (2) ភាពរីកចម្រើនផ្នែកបទប្បញ្ញត្តិរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក កំពុងជាប់គាំង ដោយ Clarity Act នៅតែជាប់ក្នុងសភា; (3) ការបង្វិលលំហូរដើមទុនទៅកាន់ហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ AI និងអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់យូរជាងមុន ដែលអាចបង្កសម្ពាធលើ “គណនីគ្រីបតូ” (crypto treasuries) របស់ក្រុមហ៊ុន។
អ្នកជួញដូរគួរតែកត់សម្គាល់ថា ការកាត់បន្ថយគោលដៅតម្លៃ Bitcoin ថ្មីៗនេះ ស្របនឹងភាពប្រែប្រួលរបស់លំហូរ ETF៖ ប្រសិនបើមានការហូរចេញឡើងវិញ និងការពន្យារពេលផ្នែកបទប្បញ្ញត្តិ អាចបន្តរក្សាសម្ពាធធ្លាក់ចុះឲ្យខ្ពស់នៅរយៈពេលខ្លី។ ចំពោះរយៈពេលវែង Citi ជឿថា ករណីប្រើប្រាស់ blockchain សម្រាប់អង្គភាព (tokenized deposits, custody, និង interoperability) អាចនៅតែជួយគាំទ្រដល់វិស័យនេះ ទោះបីការព្យាករណ៍តម្លៃកាន់តែអភិរក្សក៏ដោយ។
Bearish
គោលដៅតម្លៃ Bitcoin និង Ethereum ដែល Citi បានកែប្រែឡើងវិញ ធ្លាក់ចូលទៅក្នុងទឹកដីធ្លាក់ចុះកាន់តែជ្រៅ ដោយកត្តាជំរុញសំខាន់នៅពេលខ្លី គឺការហូរចេញសុទ្ធពី spot ETF។ នៅពេល Citi សន្មតថា ការចូលសុទ្ធក្នុងរយៈពេល 12 ខែខាងមុខ ប្រហែលស្មើនឹងសូន្យ នោះបង្ហាញថា ការទាមទារបន្ថែម (marginal demand) ខ្សោយជាងមុន ដែលអ្នកជួញដូរច្រើនតែបកស្រាយថា មានប្រូបាប៊ីលីតេតិចជាងសម្រាប់ការកើនឡើងដែលបន្តយូរ។ Clarity Act ដែលជាប់គាំង បង្កើនភាពមិនប្រាកដប្រជាផ្នែកច្បាប់ និងបទបញ្ជា ដែលធ្វើឲ្យស្ថាប័នមិនសូវចង់បន្ថែមហានិភ័យ។ ចុងក្រោយ អត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ “យូរជាងមុន” និងការបង្វិលដើមទុនទៅរក AI/semiconductors អាចធ្វើឲ្យសាច់ប្រាក់ងាយ (liquidity) តឹង ហើយបង្កើនឱកាសនៃសម្ពាធលក់ ពីការចាត់ចែងដែលប្រើលេវើរ (leverage) ឬពីក្រុមហ៊ុន។
នៅពេលខ្លី ទីផ្សារទំនងជានៅតែឆ្លើយតបខ្លាំងចំពោះព័ត៌មានចំណងជើងអំពីលំហូរ ETF ហើយអាចបន្តការកំណត់ជំហរបែបជៀសវាងហានិភ័យ (risk-off) ប្រសិនបើការហូរចេញនៅតែបន្ត។ នៅរយៈពេលវែង និមិត្តរូប/រឿងរ៉ាវអំពីហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ enterprise របស់ Citi គាំទ្រដល់ការទទួលយក (adoption) ប៉ុន្តែមិនអាចទូទាត់ជាមួយនឹងបរិបទ bearish បច្ចុប្បន្នសម្រាប់តម្លៃដែលផ្អែកលើលំហូរ និងបទបញ្ជាបានទេ — ដូចนั้นទំនោរទៅខាងធ្លាក់ចុះសម្រាប់ទាំង BTC និង ETH។