Citi obcina prognozy dla Bitcoina i Ethereum, wskazując na odpływy z ETF-ów spot
Citigroup (Citi) ponownie obniżył swoje 12-miesięczne cele dla Bitcoina i Ethereum, wzmacniając bardziej defensywne (risk-off) nastawienie wobec rynków kryptowalut.
Dla Bitcoina (BTC) bazowy cel Citi spada do 82 000 USD (z 112 000). Scenariusz spadkowy jest obniżony do 53 000 USD. W momencie publikacji Bitcoin handlowano w pobliżu 58 800 USD i pozostawał poniżej długoterminowych średnich kroczących.
Dla Ethereum (ETH) cel na 12 miesięcy zmniejszono do 2 240 USD (z 3 175). Scenariusz spadkowy spada do 1 094 USD. ETH było około 1 585 USD, także poniżej długoterminowych średnich kroczących.
Citi wskazuje trzy czynniki: (1) popyt na ETF-y spot odwrócił się — oczekiwana na najbliższe 12 miesięcy łączna netto wartość napływów ma wynieść około 0 USD po dużych odpływach; (2) postęp regulacyjny w USA stoi w miejscu, a Clarity Act wciąż utknął w Kongresie; (3) rotacja kapitału w stronę infrastruktury AI oraz wyższe stopy procentowe utrzymujące się dłużej, co może wywierać presję na firmowe krypto-skarbce.
Traders powinni zwrócić uwagę, że najnowsza obniżka celu cenowego Bitcoina jest zgodna z utrzymującą się wrażliwością na przepływy z ETF-ów: ponowne odpływy i opóźnienia regulacyjne mogą w krótkim terminie utrzymywać podwyższoną presję spadkową. W dłuższym okresie Citi argumentuje, że zastosowania enterprise blockchain (tokenizowane depozyty, powiernictwo/custody i interoperacyjność) mogą nadal wspierać sektor, nawet jeśli prognozy cenowe stają się bardziej konserwatywne.
Bearish
Zrewidowane przez Citi cele cenowe dla Bitcoina i Etherea przesuwają się jeszcze głębiej w strefę spadkową, a głównym katalizatorem w krótkim terminie są odpływy netto z ETF-ów spot. Gdy Citi zakłada, że w następnych 12 miesiącach napływy netto będą mniej więcej równe zeru, oznacza to słabszy popyt marginalny — co traderzy często przekładają na mniejsze prawdopodobieństwo utrzymania rajdów. Zablokowana Clarity Act zwiększa niepewność regulacyjną, ograniczając skłonność instytucji do dokładania ryzyka. Wreszcie wyższe stopy procentowe „na dłużej” oraz rotacja kapitału w kierunku AI/semiconductorów mogą ograniczać płynność i zwiększać szansę na presję sprzedażową z tytułu alokacji lewarowanych lub korporacyjnych.
W krótkim terminie rynek prawdopodobnie pozostanie bardzo wrażliwy na nagłówki dotyczące przepływów ETF i może utrzymywać pozycjonowanie nastawione na unikanie ryzyka (risk-off), jeśli odpływy będą się utrzymywać. W długim terminie narracja Citi o infrastrukturze dla przedsiębiorstw wspiera adopcję, ale nie niweluje obecnego, niedźwiedziego tła dla ceny wynikającego z przepływów i regulacji — stąd niedźwiedzi bias zarówno dla BTC, jak i dla ETH.