Citi снижает прогнозы по Bitcoin и Ethereum, указывая на оттоки из спотовых ETF
Citigroup (Citi) снова снизил свои ориентиры по биткоину и эфиру на горизонте 12 месяцев, подчеркивая более осторожный (risk-off) настрой для крипторынков.
По биткоину (BTC) базовый целевой уровень Citi опускается до 82 000 долларов (с 112 000). Медвежий сценарий снижен до 53 000 долларов. На момент публикации BTC торговался примерно около 58 800 долларов и оставался ниже долгосрочных скользящих средних.
По эфиру (ETH) целевой показатель на 12 месяцев снижается до 2 240 долларов (с 3 175). Медвежий сценарий опускается до 1 094 долларов. ETH находился примерно на уровне 1 585 долларов — тоже ниже долгосрочных скользящих средних.
Citi называет три драйвера: (1) спрос на спотовые ETF развернулся — ожидаемые чистые притоки в следующие 12 месяцев составят примерно 0 долларов после значительных оттоков; (2) прогресс в регулировании в США застопорился: закон Clarity Act по-прежнему застрял в Конгрессе; (3) ротация капитала в сторону инфраструктуры для ИИ и более высокие ставки “надолго”, что может давить на корпоративные криптотрезервы.
Трейдерам стоит обратить внимание, что последнее снижение целевой цены по биткоину соответствует сохраняющейся чувствительности к потокам ETF: возобновление оттоков и регуляторные задержки могут удерживать повышенное давление вниз в ближайшей перспективе. В более долгосрочном периоде Citi считает, что сценарии использования enterprise-блокчейна (токенизированные депозиты, кастоди и интероперабельность) по-прежнему могут поддерживать сектор, даже если ценовые прогнозы становятся консервативнее.
Bearish
Пересмотренные ценовые ориентиры Citi по биткоину и эфириуму уходят еще глубже в зону снижения, а главный краткосрочный катализатор — оттоки из спотовых ETF. Когда Citi предполагает, что чистые притоки за следующие 12 месяцев будут примерно нулевыми, это указывает на более слабый предельный спрос, который трейдеры часто трактуют как меньшую вероятность устойчивых ралли. Застопорившийся Clarity Act добавляет регуляторную неопределенность, снижая готовность институциональных игроков наращивать риск. Наконец, более высокие ставки “надолго” и ротация капитала в сторону ИИ/полупроводников могут сузить ликвидность и увеличить вероятность продаж со стороны заемных или корпоративных аллокаций.
В краткосрочной перспективе рынок, вероятно, будет оставаться крайне чувствительным к заголовкам о потоках ETF и может продолжать занимать позиции risk-off, если оттоки сохранятся. В долгосрочной перспективе тезис Citi об инфраструктуре для предприятий поддерживает внедрение, но не перекрывает текущий медвежий фон по ценам со стороны потоков и регулирования; поэтому медвежий настрой для BTC и ETH.